每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

在政策強(qiáng)調(diào)“著力增強(qiáng)資本市場(chǎng)的韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力”“健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能”的基調(diào)下，上周A股市場(chǎng)維持震蕩格局，每經(jīng)品牌100指數(shù)繼續(xù)穩(wěn)守1200點(diǎn)關(guān)口，多只成分股周漲幅超過(guò)5%。

10余只成分股漲幅超5%

上周，滬指在4000點(diǎn)附近震蕩整理。從周K線來(lái)看，上證指數(shù)下跌0.18%，深證成指下跌1.40%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.01%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌3.85%，北證50指數(shù)下跌0.56%，每經(jīng)品牌100指數(shù)保持高位震蕩，微跌0.06%，以1204.62點(diǎn)報(bào)收。

成分股方面，中集集團(tuán)、TCL電子上周漲幅均超過(guò)10%；華潤(rùn)置地、國(guó)藥控股、華潤(rùn)啤酒、海底撈、古井貢酒等12只個(gè)股周漲幅超過(guò)5%。市值增長(zhǎng)方面，農(nóng)業(yè)銀行上周市值增長(zhǎng)1469.93億元，工商銀行、騰訊控股以及中國(guó)銀行的周市值增長(zhǎng)在500億元以上。

從基本面來(lái)看，10月CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）同比、環(huán)比均上漲0.2%。推動(dòng)CPI同比增速回升的原因主要來(lái)自扣除食品和能源的核心CPI，其10月同比增速進(jìn)一步提升至1.2%，其中國(guó)慶長(zhǎng)假帶動(dòng)作用明顯。

總體來(lái)看，10月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)，但也面臨外部環(huán)境不確定、內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整等挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期等政策持續(xù)發(fā)力并落地見(jiàn)效，經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升與量的合理增長(zhǎng)。

有券商指出，當(dāng)前滬指在4000點(diǎn)附近震蕩整理，資金分歧有所加大，獲利盤了結(jié)可能引發(fā)短期波動(dòng)。不過(guò)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于動(dòng)能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期，預(yù)計(jì)四季度在政策支撐下，基本面將逐步改善，實(shí)現(xiàn)全年增長(zhǎng)目標(biāo)。積極政策信號(hào)有望重塑資本市場(chǎng)主線和估值邏輯，提振風(fēng)險(xiǎn)偏好。市場(chǎng)短期或進(jìn)入震蕩整固，中期震蕩上行趨勢(shì)仍有望延續(xù)。

華潤(rùn)置地上周表現(xiàn)亮眼

上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股中，華潤(rùn)置地表現(xiàn)亮眼，周漲幅達(dá)到9.55%，周市值增加近200億元，成為房地產(chǎn)行業(yè)率先反彈的代表之一。

記者注意到，進(jìn)入11月，華潤(rùn)置地籌資動(dòng)作不斷。先是其全資控股子公司華潤(rùn)置地控股宣布準(zhǔn)備申請(qǐng)一筆中期票據(jù)計(jì)劃，募集39億美元，隨后華潤(rùn)置地又公告擬配售手中4950萬(wàn)股華潤(rùn)萬(wàn)象生活的股份，套現(xiàn)20.6億港元，本次配售獲全球機(jī)構(gòu)積極響應(yīng)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)4倍，最終長(zhǎng)線投資者獲分配近60%，包括多家主權(quán)基金及長(zhǎng)線資管公司?；鼗\的20.6億港元將極大補(bǔ)充華潤(rùn)置地的流動(dòng)資金，用于收購(gòu)儲(chǔ)備土地、開(kāi)發(fā)成本等。

有業(yè)內(nèi)人士指出，目前房地產(chǎn)行業(yè)尚未恢復(fù)，華潤(rùn)置地在業(yè)績(jī)承壓的節(jié)點(diǎn)，多渠道補(bǔ)充現(xiàn)金，能為后續(xù)投資提供保障，同時(shí)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。

目前，華潤(rùn)置地銷售額較以往相比出現(xiàn)大幅回落。11月12日晚間，華潤(rùn)置地發(fā)布2025年10月未經(jīng)審核的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)。公告顯示，華潤(rùn)置地10月實(shí)現(xiàn)總合同銷售金額約152億元，總合同銷售建筑面積約68.1萬(wàn)平方米，分別按年減少51%、46.8%。其1~10月累計(jì)合同銷售金額約1696億元，總合同銷售建筑面積約641萬(wàn)平方米，分別按年減少16.6%、27.4%。

上述業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充道，華潤(rùn)置地此次籌資將轉(zhuǎn)化為土地儲(chǔ)備擴(kuò)充與項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的實(shí)質(zhì)動(dòng)力，既彰顯了企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的韌性，也為行業(yè)復(fù)蘇階段的差異化競(jìng)爭(zhēng)積蓄勢(shì)能。隨著資金高效落地與戰(zhàn)略布局持續(xù)推進(jìn)，華潤(rùn)置地有望在行業(yè)筑底回升過(guò)程中搶占先機(jī)，持續(xù)夯實(shí)行業(yè)頭部地位，為市場(chǎng)注入更多穩(wěn)定預(yù)期。

據(jù)了解，當(dāng)前開(kāi)發(fā)銷售型仍是公司業(yè)績(jī)的主要來(lái)源，經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)與資管業(yè)務(wù)、輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及生態(tài)圈要素型業(yè)務(wù)則為公司打通第二增長(zhǎng)曲線和轉(zhuǎn)型發(fā)展提供新動(dòng)力。2024年，華潤(rùn)置地資管規(guī)模達(dá)4621億元，同比增長(zhǎng)8.1%，其中購(gòu)物中心資管規(guī)模為2979億元，占比64%；2025年上半年，公司資管規(guī)模達(dá)4835億元，同比增長(zhǎng)4.6%，其中購(gòu)物中心資管規(guī)模為3131億元，占比65%。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)