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每經(jīng)記者 尚希 發(fā)自北京

隨著“滬港通”進(jìn)行試點(diǎn)，AH股市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)將更為緊密，資金流動(dòng)的壁壘也將部分消除。

“這對(duì)50多家在港上市的內(nèi)房股來(lái)說(shuō)肯定是利好，雖然不能在A股融資，但這是品牌化的契機(jī)。”蘭德咨詢總裁宋延慶在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

房企國(guó)際化契機(jī)

“滬港通”被市場(chǎng)廣泛認(rèn)為是內(nèi)地資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的又一個(gè)實(shí)質(zhì)性步驟。

“對(duì)于一些績(jī)優(yōu)股價(jià)低的企業(yè)來(lái)說(shuō)是利好，但這就要求其模式要獨(dú)特且有競(jìng)爭(zhēng)力、業(yè)績(jī)優(yōu)且穩(wěn)健，波動(dòng)性不能太大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低。”在蘭德咨詢總裁宋延慶看來(lái)，在“滬港通”推進(jìn)過(guò)程中，在A股上市的房地產(chǎn)企業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)。

內(nèi)房企陽(yáng)光壹佰剛剛完成在香港上市，其常務(wù)副總裁范小沖在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說(shuō)道，“這肯定是一件好事，對(duì)于香港市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，引入了新的投資者；對(duì)于在港上市的內(nèi)房企來(lái)說(shuō)，未來(lái)內(nèi)地媒體的報(bào)道會(huì)更多；對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，帶來(lái)的則是成熟的機(jī)制以及對(duì)透明度更高的要求。”

萊坊董事兼大中華研究及咨詢部主管林浩文對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前香港資本市場(chǎng)對(duì)于“滬港通”的反應(yīng)略顯保守，目前來(lái)看，“滬港通”對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)暫難有太大的影響。但他認(rèn)為，“對(duì)投資者而言，‘滬港通’相當(dāng)于多了一個(gè)平臺(tái)，但對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)而言，還是需要從自身的產(chǎn)品、項(xiàng)目出發(fā)，只要有好產(chǎn)品，做好了盈利，對(duì)于海外的投資者來(lái)說(shuō)都是認(rèn)可的?！?/p>

中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)與政策研究中心主任扈志亮在接受記者采訪時(shí)也表示，“目前房地產(chǎn)市場(chǎng)較為低迷，在港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)公司，暫難引起投資者興趣?！膘柚玖琳f(shuō)道，開(kāi)發(fā)商應(yīng)該重視企業(yè)文化建設(shè)，同時(shí)進(jìn)行精準(zhǔn)的市場(chǎng)定位，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)管理模式。

拓展融資新渠道

多位房企人士指出，“滬港通”對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)最大的利好，是可以開(kāi)拓更多新的融資渠道。

德勤發(fā)布的2014年一季度內(nèi)地及香港IPO市場(chǎng)報(bào)告顯示，今年一季度在港IPO企業(yè)總數(shù)中，房地產(chǎn)行業(yè)占比同比下降，但融資金額卻大幅提升。

德勤報(bào)告顯示，在香港市場(chǎng)，今年一季度共有23家企業(yè)上市，融資金額達(dá)460億港元。相比去年同期，IPO宗數(shù)增加11筆，融資金額增加318億港元。

對(duì)于一直以來(lái)對(duì)港股市場(chǎng)興趣十足的內(nèi)房企來(lái)說(shuō)，“滬港通”無(wú)疑為其注入了強(qiáng)心劑，有分析人士指出，這將刺激更多的內(nèi)房企籌謀赴港融資，但對(duì)于內(nèi)房企來(lái)說(shuō)，需要面對(duì)的困難則是如何能夠在香港市場(chǎng)培育投資者的信心，擴(kuò)大影響力。

對(duì)于內(nèi)地房企羨慕的較低成本的融資渠道，會(huì)不會(huì)因“滬港通”而打通，宋延慶對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“如果想要獲得較低的融資利率，需要標(biāo)普、惠譽(yù)等國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予較高的信用等級(jí)?！彼f(shuō)，不同企業(yè)的盈利能力、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度不同，信用評(píng)級(jí)高低相差較大，所以融資利率和資金成本相差很大。

宋延慶舉例稱，奧園于2019年到期的3億美元優(yōu)先票據(jù)利率是11.25%，五洲國(guó)際于2018年到期的1億美元優(yōu)先票據(jù)利率高達(dá)13.75%。龍湖地產(chǎn)去年1月發(fā)的10年期5億美元優(yōu)先票據(jù)，利率是6.75%；7月的4年期77億港元銀團(tuán)貸款利率是3.1%+HIBOR。“原因是龍湖的信用評(píng)級(jí)在內(nèi)地民營(yíng)房企中是最高的，穆迪給予龍湖的信用評(píng)級(jí)是Ba1,標(biāo)普給的是BB+?！彼窝討c補(bǔ)充道。