每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜趙云    

上周，上證指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)到3.90%，創(chuàng)下“9·24”行情以來(lái)的單周第二大跌幅，各主要寬基和分類(lèi)指數(shù)也有所回調(diào)。受此影響，F(xiàn)OF基金凈值回調(diào)明顯，但也有少數(shù)產(chǎn)品抗跌，這些產(chǎn)品普遍重倉(cāng)了債券基金。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，盡管A股回調(diào)明顯，但資金避險(xiǎn)的意愿并不算強(qiáng)，仍看好后市慢牛趨勢(shì)，科技、消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)仍值得關(guān)注。

受A股回調(diào)影響，F(xiàn)OF基金凈值普遍回撤

11月21日，A股市場(chǎng)遭遇顯著調(diào)整，三大指數(shù)集體走弱，上證指數(shù)跌逾2%失守關(guān)鍵支撐，創(chuàng)業(yè)板指跌幅超4%。全周來(lái)看，上證指數(shù)跌幅達(dá)到3.90%，創(chuàng)下“9·24”行情以來(lái)的單周第二大跌幅，各主要寬基和分類(lèi)指數(shù)也有所回調(diào)。

受此影響，公募FOF基金的凈值回撤較為明顯。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周，各類(lèi)型FOF基金投資勝率低，股票型FOF、養(yǎng)老目標(biāo)FOF全部呈現(xiàn)周負(fù)收益，僅有債券型FOF以及混合型FOF有少量產(chǎn)品單周業(yè)績(jī)錄得正收益。

從比較抗跌的權(quán)益FOF來(lái)看，混合型FOF中的建信福澤安泰A、國(guó)泰穩(wěn)健收益一年等較為典型。特點(diǎn)是重倉(cāng)的基金以債券型基金為主，以建信福澤安泰A為例，上周收益率達(dá)到0.13%，是所有FOF中業(yè)績(jī)最好的一只。

今年三季度報(bào)告顯示，建信福澤安泰的前十大重倉(cāng)基金中，有九只為債券基金，僅有的一只權(quán)益類(lèi)基金是廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF，從季末持倉(cāng)市值排名來(lái)看，也是第十大重倉(cāng)基金?？梢?jiàn)，上周但凡重倉(cāng)權(quán)益資產(chǎn)的基金品種均遭重創(chuàng)，而債市的疲軟也并非讓重倉(cāng)債券基金的FOF都受益。

記者注意到，上周（11月17日至23日），無(wú)論是外部事件，還是A股市場(chǎng)的調(diào)整，都對(duì)債市短期的避險(xiǎn)需求打滿預(yù)期。然而，實(shí)際情況卻是資金避險(xiǎn)的需求并不強(qiáng)，至少?zèng)]有大量沖入債市避險(xiǎn)，全周的利率呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，總體利率上行。

對(duì)于A股的回調(diào)，恒生前?；鸱治鲋赋觯艿酵獠繘_擊以及內(nèi)部資金面與情緒面影響。自4月上漲以來(lái)，市場(chǎng)獲利盤(pán)豐厚，臨近年底兌現(xiàn)意愿強(qiáng)烈，機(jī)構(gòu)資金避險(xiǎn)傾向明顯，從新能源、芯片等高位板塊向銀行、農(nóng)業(yè)等防御性板塊轉(zhuǎn)移，調(diào)倉(cāng)過(guò)程中引發(fā)局部踩踏。

上周五，市場(chǎng)呈現(xiàn)放量下跌特征，說(shuō)明恐慌性拋售與試探性抄底并存，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整特征顯著，而非全面潰敗。后續(xù)市場(chǎng)能否企穩(wěn)，需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策走向、國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地節(jié)奏以及增量資金入場(chǎng)意愿的修復(fù)情況。

FOF基金發(fā)行勢(shì)頭不減

值得注意的是，受到行情波動(dòng)影響，權(quán)益類(lèi)基金的發(fā)行其實(shí)從上周開(kāi)始又出現(xiàn)了“降溫”。上周呈現(xiàn)“數(shù)量減少、募集期拉長(zhǎng)”的趨勢(shì)，而進(jìn)入本周，計(jì)劃上新的產(chǎn)品有23只，平均認(rèn)購(gòu)天數(shù)為23.65天，與上周相比，新基金發(fā)行數(shù)量環(huán)比下降32.35%。

但FOF基金的發(fā)行勢(shì)頭不減。記者注意到，上周已經(jīng)是連續(xù)第三周發(fā)行數(shù)量不低于3只，本周又有3只FOF新基金啟動(dòng)發(fā)行，為連續(xù)第8周有新基金面市，且連續(xù)第4周發(fā)行數(shù)量不低于3只。

值得關(guān)注的是，今年以來(lái)新發(fā)FOF基金數(shù)量已達(dá)76只，超過(guò)去年全年發(fā)行量的兩倍。

從發(fā)行機(jī)構(gòu)來(lái)看，本周參與新發(fā)的公募機(jī)構(gòu)共19家。其中，16家機(jī)構(gòu)僅發(fā)行1只新產(chǎn)品，其余3家機(jī)構(gòu)發(fā)行數(shù)量均不少于2只。

排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，近期基金發(fā)行市場(chǎng)的降溫，主要受權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟的拖累。作為市場(chǎng)主力的權(quán)益類(lèi)基金，其發(fā)行熱度與A股走勢(shì)高度相關(guān)。

“近期市場(chǎng)持續(xù)震蕩，削弱了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，導(dǎo)致對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的認(rèn)購(gòu)熱情顯著降溫，新基金募集難度隨之增加?！崩畲鸿け硎?，市場(chǎng)波動(dòng)也使基金賺錢(qián)效應(yīng)減弱，進(jìn)一步加劇了投資者的觀望情緒，不僅新資金入場(chǎng)遲疑，公募機(jī)構(gòu)推出權(quán)益新品的意愿也同步降低。

不過(guò)，對(duì)于接下來(lái)的市場(chǎng)判斷，普遍認(rèn)為A股慢牛的趨勢(shì)沒(méi)有改變。恒生前?；鹬赋?，展望未來(lái)，預(yù)計(jì)多空博弈情緒或?qū)⒀永m(xù)，大盤(pán)維持震蕩概率較大。中國(guó)資產(chǎn)正處于重估的長(zhǎng)期趨勢(shì)中，短期震蕩不改長(zhǎng)期向好趨勢(shì)，后續(xù)市場(chǎng)或仍將走出慢牛趨勢(shì)，建議持續(xù)關(guān)注科技、消費(fèi)、高端制造、醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)機(jī)會(huì)。

上周各類(lèi)公募FOF頭部業(yè)績(jī)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)  來(lái)源：Wind