近期，鋰電、儲(chǔ)能及電網(wǎng)設(shè)備等電力相關(guān)板塊受益于海內(nèi)外需求爆發(fā)，逐步成為熱點(diǎn)主線，反映出市場對(duì)行業(yè)供需格局迎來轉(zhuǎn)變的共識(shí)。截至11月19日，儲(chǔ)能賽道已有多只年內(nèi)“翻倍股”。其中，儲(chǔ)能系統(tǒng)集成龍頭海博思創(chuàng)今年以來累計(jì)漲幅高達(dá)1489.27%，華盛鋰電為390.55%，多氟多為221.79%，陽光電源為144.71%，鋰電龍頭寧德時(shí)代為50%。

研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，國內(nèi)外儲(chǔ)能需求正迎來共振時(shí)刻，儲(chǔ)能行業(yè)維持高景氣預(yù)期，資源品可能成為新的主線方向。

圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

政策、市場、產(chǎn)業(yè)三重驅(qū)動(dòng)

在政策、市場、產(chǎn)業(yè)三重驅(qū)動(dòng)下，儲(chǔ)能行業(yè)正迎來黃金發(fā)展期。

在政策支持下，國內(nèi)儲(chǔ)能需求擴(kuò)容。今年2月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，提出自2025年5月31日起取消新能源項(xiàng)目強(qiáng)制配儲(chǔ)要求。9月發(fā)布的《新型儲(chǔ)能規(guī)?；ㄔO(shè)專項(xiàng)行動(dòng)方案（2025—2027年）》提出，到2027年全國新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)1.8億千瓦以上，帶動(dòng)項(xiàng)目直接投資約2500億元。11月，《關(guān)于促進(jìn)新能源消納和調(diào)控的指導(dǎo)意見》發(fā)布。

據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院GGII統(tǒng)計(jì)，今年前三季度國內(nèi)儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)430吉瓦時(shí)，已超過2024年全年總量的30%，預(yù)計(jì)全年總出貨量有望達(dá)到580吉瓦時(shí)，同比增長67%。

銀河證券研報(bào)稱，在政策支持下，新能源行業(yè)的電價(jià)、補(bǔ)貼、消納問題有望逐漸得到緩和，建議把握拐點(diǎn)性機(jī)會(huì)。

市場方面，今年以來，全球儲(chǔ)能市場需求呈現(xiàn)高景氣度，需求預(yù)期被上修，歐洲、中東等市場需求爆發(fā)。據(jù)東吳證券研報(bào)預(yù)測，2025年全球儲(chǔ)能裝機(jī)量將增長50%至300吉瓦時(shí)，對(duì)應(yīng)電池需求為500至550吉瓦時(shí)，2026年仍將保持30%以上的增速。

中信建投研報(bào)稱，看好儲(chǔ)能全球共振的大趨勢：國內(nèi)儲(chǔ)能全面迎來經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，投資非常旺盛，目前儲(chǔ)能累計(jì)滲透率尚不足10%，上調(diào)明年國內(nèi)新增裝機(jī)至300吉瓦時(shí)；海外最大的機(jī)會(huì)來自數(shù)據(jù)中心帶來的儲(chǔ)能需求，龍頭企業(yè)已有大量訂單。

與此同時(shí)，海外電力緊缺為國內(nèi)儲(chǔ)能及電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)帶來重要出口機(jī)遇。從出海訂單看，據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，中國儲(chǔ)能新增出海訂單及合作總規(guī)模達(dá)214.7吉瓦時(shí)，同比增長131.75%，歐洲、中東、澳大利亞成為中國儲(chǔ)能出海的主要區(qū)域。

產(chǎn)業(yè)方面，AI算力需求提升為儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供利好?！澳茉磳?duì)AI發(fā)展至關(guān)重要。”瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)表觀點(diǎn)稱，AI資本支出增長勢頭保持強(qiáng)勁，本季度，美國超大型科技公司公布了新一輪支出計(jì)劃。該機(jī)構(gòu)將今年全球AI資本支出總額預(yù)測上調(diào)至4230億美元，并預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)1.3萬億美元，復(fù)合年增長率為25%。

伴隨算力需求提升，AIDC配儲(chǔ)正式走向“臺(tái)前”：一方面，可協(xié)助負(fù)荷側(cè)穩(wěn)壓穩(wěn)頻，保障用電穩(wěn)定性；另一方面，綠電配儲(chǔ)作為AIDC重要的供電方案之一，用以保障持續(xù)電力供給。

中信證券研報(bào)認(rèn)為，中國儲(chǔ)能廠商有望憑借豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、顯著的性價(jià)比優(yōu)勢和供應(yīng)鏈保障能力，強(qiáng)化全球份額優(yōu)勢和龍頭話語權(quán)，推動(dòng)業(yè)績持續(xù)高增。

瑞銀財(cái)富管理預(yù)計(jì)，AI資本支出增加，也為包括電氣設(shè)備、電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、儲(chǔ)能以及可再生能源在內(nèi)的整個(gè)價(jià)值鏈帶來強(qiáng)勁利好。到2030年，發(fā)電、儲(chǔ)能、電網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心，以及電動(dòng)交通和工業(yè)領(lǐng)域的年投資額預(yù)計(jì)將達(dá)3萬億美元，投資者應(yīng)考慮分散和靈活布局于該價(jià)值鏈上的公司，因?yàn)锳I革命與能源創(chuàng)新密不可分。

積極把握儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)

在具體投資方向上，中原證券研報(bào)稱，建議重點(diǎn)關(guān)注四條投資主線：一是“反內(nèi)卷”推進(jìn)和系列政策持續(xù)實(shí)施，總體有利于細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)龍頭，關(guān)注儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)；二是儲(chǔ)能電池需求將高增長，關(guān)注受益于儲(chǔ)能需求增長的電池和上游材料企業(yè)，特別是磷酸鐵鋰細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)；三是關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲的細(xì)分領(lǐng)域；四是關(guān)注固態(tài)電池技術(shù)進(jìn)展和落地情況，特別是行業(yè)標(biāo)志性事件和新產(chǎn)品發(fā)布會(huì)。

站在長期視角，中信建投證券朱玥團(tuán)隊(duì)表示，經(jīng)過3年持續(xù)優(yōu)化，在需求超預(yù)期的背景下，電力設(shè)備新能源行業(yè)正站在新周期的起點(diǎn)上?！笆逦濉逼陂g，全球新能源新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)再上新臺(tái)階，這將對(duì)電力系統(tǒng)產(chǎn)生革命性的改變：高比例風(fēng)電光伏接入將催生海量的儲(chǔ)能和容量需求；全球電網(wǎng)尤其是歐美電網(wǎng)將繼續(xù)加大投入以適應(yīng)碳中和進(jìn)程；前述情況會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)用電價(jià)格提升，打開戶儲(chǔ)、工商儲(chǔ)長期需求空間；AI推動(dòng)全球用電量增速提升。

（記者 李雨琪）

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝