每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜葉峰    

近期，景林資產(chǎn)披露2025年三季度13F文件。截至三季度末，其美股持倉(cāng)規(guī)模攀升至44.4億美元，較二季度的28.73億美元大幅增長(zhǎng)超50%。從最新布局動(dòng)作來(lái)看，景林資產(chǎn)的美股投資版圖已發(fā)生明顯重構(gòu)，三季度新進(jìn)9只個(gè)股，其中大舉建倉(cāng)自動(dòng)駕駛企業(yè)文遠(yuǎn)知行268.4萬(wàn)股，同時(shí)加倉(cāng)消費(fèi)與電商板塊，亞朵成為三季度第二大增持標(biāo)的，新增持股超208萬(wàn)股。整體而言，自動(dòng)駕駛、消費(fèi)、電商已明確成為景林資產(chǎn)美股投資的新核心方向。

景林資產(chǎn)美股持倉(cāng)突破44億美元

在海外投資領(lǐng)域，私募大佬但斌及其執(zhí)掌的東方港灣一直備受關(guān)注。近日，東方港灣海外基金向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交2025年三季度13F報(bào)告，其12.92億美元（約合人民幣92億元）的持倉(cāng)版圖與調(diào)倉(cāng)路徑隨之曝光，持倉(cāng)標(biāo)的數(shù)量首次增至17只。三季度，但斌團(tuán)隊(duì)大舉買(mǎi)入阿里巴巴。

而作為老牌百億私募，景林資產(chǎn)的海外布局動(dòng)作更為激進(jìn)。最新披露的2025年三季度13F報(bào)告顯示，截至三季度末，其美股持倉(cāng)規(guī)模已達(dá)44.4億美元，較二季度增長(zhǎng)超50%。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，三季度景林資產(chǎn)合計(jì)持有30只美股，較此前進(jìn)一步優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。

從重倉(cāng)股權(quán)重來(lái)看，Meta Platforms Inc-A是景林資產(chǎn)海外第一大重倉(cāng)股，景林資產(chǎn)持有122.6萬(wàn)股，持倉(cāng)市值超9億美元；第二大重倉(cāng)股為網(wǎng)易，持有321.22萬(wàn)股，持倉(cāng)市值4.88億美元，且網(wǎng)易今年前三季度股價(jià)漲幅超70%，僅三季度單季就上漲12.94%；人工智能龍頭股英偉達(dá)位居第三大重倉(cāng)股，持有237.88萬(wàn)股，持倉(cāng)市值4.43億美元，該股今年前三季度上漲38.94%，三季度單季上漲18%；此外，景林資產(chǎn)還持有谷歌 - A 超176萬(wàn)股，該股三季度股價(jià)漲幅達(dá)37.94%，重倉(cāng)股整體表現(xiàn)強(qiáng)勁。

三季度大舉建倉(cāng)文遠(yuǎn)知行，同步加碼消費(fèi)、電商賽道

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，景林資產(chǎn)三季度在美股市場(chǎng)新進(jìn)9只個(gè)股，具體來(lái)看：除核心布局的文遠(yuǎn)知行（268.4萬(wàn)股）外，還新進(jìn)持有新思科技16.55萬(wàn)股，以及聯(lián)合健康、標(biāo)普生物科技 ETF-SFDR、蘋(píng)果、MakeMyTrip Ltd、優(yōu)步、Spotify Technology SA、谷歌 - C 等標(biāo)的。

值得關(guān)注的是，景林資產(chǎn)已開(kāi)始重點(diǎn)布局經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇概念股，三季度大幅加倉(cāng)中國(guó)連鎖酒店龍頭亞朵、華住，消費(fèi)板塊配置力度顯著提升。

電商板塊同樣是景林資產(chǎn)三季度布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。其在該季度增持了阿里巴巴與拼多多兩大電商巨頭：截至三季度末，持有拼多多335.7萬(wàn)股；持有阿里巴巴84.34萬(wàn)股。從股價(jià)表現(xiàn)看，拼多多三季度上漲26.29%，阿里巴巴三季度上漲57.6%，且截至2025年11月11日，阿里巴巴今年以來(lái)股價(jià)漲幅約100%。巧合的是，私募大佬但斌也在三季度新進(jìn)持有阿里巴巴22.1萬(wàn)股，持有市值達(dá)3949萬(wàn)美元，頭部私募在電商龍頭配置上形成共識(shí)。

在自動(dòng)駕駛板塊，景林資產(chǎn)的布局思路尤為清晰：三季度大舉建倉(cāng)文遠(yuǎn)知行268萬(wàn)股，而該股三季度股價(jià)上漲25.63%。公開(kāi)資料顯示，文遠(yuǎn)知行是中國(guó)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的頭部企業(yè)，目前正加速向商業(yè)化落地轉(zhuǎn)型。需要注意的是，景林資產(chǎn)在同期對(duì)自動(dòng)駕駛零部件企業(yè)——激光雷達(dá)龍頭禾賽科技進(jìn)行了清倉(cāng)處理，這“一進(jìn)一退”的操作表明，其在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的投資已從“零部件端”轉(zhuǎn)向“平臺(tái)型公司”。

股票私募倉(cāng)位指數(shù)年內(nèi)首破80%，機(jī)構(gòu)對(duì)A股信心升溫

在景林資產(chǎn)加碼海外市場(chǎng)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)私募機(jī)構(gòu)也在持續(xù)加倉(cāng)A股。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2025年10月31日，共有35家百億私募管理人旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在已披露三季報(bào)的203家A股上市公司前十大流通股持有人名單中，合計(jì)持股市值高達(dá)718.57億元。具體調(diào)倉(cāng)方向?yàn)椋喝径仍龀?8家上市公司，對(duì)87家上市公司持股數(shù)量保持不變，減持34家上市公司，同時(shí)新進(jìn)64家上市公司。

更能反映市場(chǎng)情緒的是私募倉(cāng)位數(shù)據(jù)：截至2025年10月31日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)達(dá)到80.16%，這是該指數(shù)年內(nèi)首次突破80%整數(shù)關(guān)口。回溯來(lái)看，自今年8月市場(chǎng)開(kāi)啟反彈以來(lái)，私募倉(cāng)位便進(jìn)入持續(xù)提升通道——倉(cāng)位指數(shù)從8月最低的73.93%逐步攀升至當(dāng)前的80.16%，期間累計(jì)上漲6.23個(gè)百分點(diǎn)，充分反映出機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的樂(lè)觀預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，股票私募倉(cāng)位指數(shù)創(chuàng)下年內(nèi)新高，進(jìn)一步彰顯機(jī)構(gòu)對(duì)后市的信心。

從具體倉(cāng)位分布結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前私募持倉(cāng)呈現(xiàn)“高倉(cāng)位主導(dǎo)”特征：63.21%的股票私募處于滿(mǎn)倉(cāng)狀態(tài)，21.57%維持中等倉(cāng)位水平。其中，百億私募的持倉(cāng)動(dòng)向最具參考價(jià)值。數(shù)據(jù)顯示，頭部私募持續(xù)維持高倉(cāng)位運(yùn)行，中小私募則積極跟進(jìn)加倉(cāng)，推動(dòng)私募行業(yè)整體倉(cāng)位攀升。截至2025年10月31日，100億以上規(guī)模私募倉(cāng)位指數(shù)達(dá)80.07%，已連續(xù)4周站穩(wěn)80%關(guān)口；50-100億規(guī)模私募倉(cāng)位指數(shù)更是高達(dá)85.02%，連續(xù)11周維持在80%以上。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞