10月受關(guān)稅、政策預(yù)期、三季報(bào)披露等海內(nèi)外因素影響，港股急跌后轉(zhuǎn)為震蕩。但隨著市場(chǎng)應(yīng)對(duì)沖擊更具定力、南向資金繼續(xù)穩(wěn)定流入，港股面對(duì)外部擾動(dòng)仍顯現(xiàn)出韌性，10月初短暫調(diào)整后隨即反彈回升。10月下旬隨著前期提前交易的“十五五”規(guī)劃、中美談判等宏觀利好落地，短期資金進(jìn)攻意愿減弱，交投意愿邊際有所回落。

往后看，港股或仍在震蕩上行趨勢(shì)中，經(jīng)過(guò)此前調(diào)整再度迎來(lái)布局良機(jī)?？萍及鍓K憑借AI與“新質(zhì)生產(chǎn)力”雙重概念，成為進(jìn)攻配置的核心。

需求端，中國(guó)生成式AI用戶規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)，本土科技企業(yè)承接絕大多數(shù)市場(chǎng)紅利；供給端，港股科技龍頭從應(yīng)用者升級(jí)為產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)者，覆蓋軟硬件、造車新勢(shì)力、創(chuàng)新藥等賽道。

資金面上，南下資金持續(xù)流入，年內(nèi)凈買入額超1.26萬(wàn)億港元，內(nèi)資定價(jià)權(quán)不斷提升。估值層面，板塊相較于A股存在大幅折價(jià)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息周期與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性，四季度港股科技板塊有望實(shí)現(xiàn)超額收益。

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