11月7日早盤，港股三大指數(shù)悉數(shù)下跌。主流ETF方面，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）小幅下跌，持倉股中，華虹、蔚來、金蝶國際、舜宇光學(xué)科技、商湯等跌幅居前，小鵬汽車一度漲近5%；港股通汽車ETF（159323）小幅上漲，小鵬汽車、東岳集團(tuán)、佑駕創(chuàng)新等持倉股領(lǐng)漲。

消息面上，11月5日，小鵬科技日正式發(fā)布機(jī)器人IRON，現(xiàn)場(chǎng)展示行走動(dòng)作，姿態(tài)優(yōu)美、身姿輕盈，表現(xiàn)超預(yù)期，現(xiàn)場(chǎng)對(duì)機(jī)器人的特征、核心技術(shù)、商業(yè)化及量產(chǎn)規(guī)劃進(jìn)行了介紹。11月6日晚間，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬在小鵬X9鯤鵬超級(jí)增程技術(shù)發(fā)布會(huì)上，再次現(xiàn)場(chǎng)證明了小鵬全新一代人形機(jī)器人IRON的內(nèi)部沒有人。

長江證券在近期研報(bào)中指出，歷史來看，小鵬汽車從估值層面一般僅考慮了汽車業(yè)務(wù)預(yù)期，而對(duì)于AI相關(guān)的智駕、Robotaxi、機(jī)器人和飛行汽車并未在估值中體現(xiàn)，因此PS主要集中在1.5-2倍區(qū)間。相比之下，特斯拉當(dāng)前PS估值超過10倍，遠(yuǎn)高于其他車企，其背后核心估值來源于重要AI應(yīng)用領(lǐng)域。當(dāng)前小鵬處于強(qiáng)新車+強(qiáng)AI周期，歷史積淀深厚，全面轉(zhuǎn)向全球AI汽車公司，打造“AI汽車+AI機(jī)器人+飛行汽車”的AI體系，成為國內(nèi)最早形成這一AI科技生態(tài)的企業(yè)之一，對(duì)標(biāo)特斯拉來看，未來估值提升空間較大。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2025年小鵬處于新車大年，多款新車預(yù)期上市持續(xù)增強(qiáng)銷量周期。規(guī)模提升、平臺(tái)和技術(shù)降本效果將進(jìn)一步體現(xiàn)，疊加軟件盈利的商業(yè)模式拓展以及出海持續(xù)增長，公司未來盈利具備較大彈性。AI定義汽車，智駕進(jìn)展持續(xù)領(lǐng)先構(gòu)筑AI時(shí)代核心護(hù)城河，智駕VLA升級(jí)有望帶來飛躍，加速Robotaxi落地?cái)U(kuò)展智駕變現(xiàn)方式，下一代機(jī)器人發(fā)布在即，有望迎來新催化，疊加包括飛行汽車在內(nèi)的三大AI體系，2026年迎來量產(chǎn)，AI應(yīng)用全面起勢(shì)。

相關(guān)ETF：

1）港股通汽車ETF（159323）：支持T+0交易；標(biāo)的指數(shù)高度聚焦港股新能源車板塊，乘用車含量在同類指數(shù)中領(lǐng)先，且擁有相對(duì)A股稀缺的造車新勢(shì)力（理想、小鵬、零跑）。此外，指數(shù)覆蓋汽車零部件板塊和汽車智能化領(lǐng)域，有望深度受益于機(jī)器人科技浪潮。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：024144/024145）

2）恒生科技指數(shù)ETF（513180）：支持T+0交易；標(biāo)的指數(shù)軟硬科技兼?zhèn)?，高彈性，高成長，囊括小米、網(wǎng)易、騰訊、阿里、美團(tuán)等相較于A股更為稀缺的中國核心科技資產(chǎn)。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局港股科技龍頭。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）