每經(jīng)編輯｜陳楠    

10月29日，大型眼科醫(yī)療連鎖集團(tuán)華廈眼科（301267.SZ）披露2025年三季度報告，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入32.72億元，同比增長2.83%；歸母凈利潤4.34億元，同比增長3.04%；扣非歸母凈利潤4.23億元，同比增長1.65%。

值得一提的是，華廈眼科還隨三季報同步推出2025年中期利潤分配方案：以8.32億股為基數(shù)，擬每10股派發(fā)0.90元現(xiàn)金紅利，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約7492萬元，占前三季度歸母凈利潤的17.28%，而就在此前不久的2024年年度權(quán)益分派中，華廈眼科已派發(fā)了約1.83億元的年度現(xiàn)金分紅，分紅比例高達(dá)42.73%。

在眼科行業(yè)整體增速不算搶眼的大環(huán)境下，華廈眼科不僅交出了一份穩(wěn)中向好的成績單，還通過高頻次、高強(qiáng)度的分紅，向資本市場釋放了較強(qiáng)的穩(wěn)定預(yù)期。

未來業(yè)績有望恢復(fù)穩(wěn)健增長

作為國內(nèi)大型眼科醫(yī)療連鎖集團(tuán)，華廈眼科始終堅持“無論富貴貧窮，都要服務(wù)好每個病人，讓每個人擁有一雙健康明亮的眼睛”的使命，秉承“責(zé)任、關(guān)懷、創(chuàng)新、共贏”的核心價值觀，面向廣大公眾提供眼科全科診療服務(wù)。

截至今年年中，華廈眼科已在全國19個省和直轄市、49個城市開設(shè)64家眼科?？漆t(yī)院和67家視光中心，輻射國內(nèi)華東、華中、華南、西南、華北等廣大地區(qū)，通過連鎖運(yùn)營的模式建立了全國范圍內(nèi)的診療服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)體系。公司在學(xué)術(shù)影響力、分院數(shù)量、年診療人次、手術(shù)量、收入等多個維度居行業(yè)前列。

面對市場環(huán)境、行業(yè)政策等帶來的階段性挑戰(zhàn)，華廈眼科之所以仍然能把營收和利潤守在正增長區(qū)間，核心在于公司基本面仍然是高度確定的，從中長期看，受益于兒童青少年近視防控政策、人口老齡化趨勢、眼科診療技術(shù)設(shè)備升級、居民用眼習(xí)慣改變及眼健康知識的普及，我國眼科醫(yī)療服務(wù)市場依然具備較大的增長潛力。因此，即便短期就診消費(fèi)出現(xiàn)階段性承壓，真正的剛性需求未來仍會穩(wěn)步釋放，這是華廈眼科敢于保持?jǐn)U張節(jié)奏的底氣。

堅持“內(nèi)生增長+外延并購”發(fā)展戰(zhàn)略，華廈眼科于2024年成功收購成都愛迪眼科醫(yī)院（四川省首批、成都市唯一三甲眼科醫(yī)院），成為擁有“雙三甲”眼科醫(yī)院的大型醫(yī)療連鎖集團(tuán)。未來，公司將充分發(fā)揮旗下兩家三級甲等專科醫(yī)院優(yōu)勢，構(gòu)建“三甲引領(lǐng)、區(qū)域協(xié)同、輻射全國”的全新戰(zhàn)略縱深。

反映在財務(wù)層面，三季報顯示，華廈眼科的資產(chǎn)和凈資產(chǎn)規(guī)模都在穩(wěn)步擴(kuò)張。截至9月末，公司總資產(chǎn)達(dá)81.63億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益達(dá)59.99億元，分別較上年同期增長3.02%和3.52%，說明內(nèi)生增長和外延并購取得良好成效。

華廈眼科在半年度報告中就已經(jīng)明確，2025年是“十四五”全國眼健康規(guī)劃的收官之年，也是“十五五”規(guī)劃謀篇布局之年。公司將緊扣“健康中國”戰(zhàn)略新趨勢與新機(jī)遇，踐行可持續(xù)發(fā)展理念，持續(xù)深化學(xué)科建設(shè)，創(chuàng)新診療服務(wù)模式，完善醫(yī)療質(zhì)量管理，提升醫(yī)療服務(wù)水平與精細(xì)化管理能力，加快數(shù)智化賦能，強(qiáng)化人才梯隊建設(shè)，推動科研技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化，不斷夯實核心競爭優(yōu)勢，為公司發(fā)展持續(xù)注入新動能。

在保持穩(wěn)健擴(kuò)張的基礎(chǔ)上，華廈眼科也在精細(xì)化運(yùn)營與管理體系上持續(xù)深耕，公司銷售、管理、財務(wù)等費(fèi)用總體控制得當(dāng)：特別是銷售費(fèi)用從上年同期的4.51億元減少至4.32億元，同比下降4%；管理費(fèi)用基本與上年同期持平；財務(wù)費(fèi)用雖同比上升，但主要系公司理財結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致銀行利息收入下降。

海通國際在研報中點(diǎn)評稱，華廈眼科第三季度收入基本持平，隨著公司聚焦高質(zhì)量發(fā)展，積極應(yīng)對市場環(huán)境和行業(yè)政策變化，未來業(yè)績有望恢復(fù)穩(wěn)健增長。

聚焦診療技術(shù)革新與臨床應(yīng)用突破

身處高壁壘的醫(yī)療服務(wù)賽道，華廈眼科深知，唯有持續(xù)創(chuàng)新才能在競爭日益激烈的市場中立于不敗之地。

作為眼科醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，華廈眼科始終聚焦診療技術(shù)革新與臨床應(yīng)用突破。今年以來，公司積極引進(jìn)國際前沿診療新技術(shù)、新設(shè)備，不斷豐富公司在屈光手術(shù)、白內(nèi)障手術(shù)及眼病診療領(lǐng)域的創(chuàng)新、個性化診療方案，持續(xù)引領(lǐng)眼科技術(shù)革新，推動公司診療設(shè)備技術(shù)保持國內(nèi)領(lǐng)先水平。

在屈光手術(shù)方面，華廈眼科加大力度在旗下醫(yī)院引進(jìn)并推廣蔡司全飛秒SMILE pro手術(shù)、蔡司微創(chuàng)全飛秒精準(zhǔn)4.0、愛爾康全光塑等屈光新術(shù)式，推動屈光術(shù)式結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化升級。今年5月，公司下屬廈門眼科中心、鄭州華廈視光、成都愛迪等多家醫(yī)院作為全國首批眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)，率先引進(jìn)全球首款2MHz全飛秒激光設(shè)備——蔡司新一代機(jī)器人全飛秒VISUMAX800及新微創(chuàng)手術(shù)SMILE Pro技術(shù)，在屈光手術(shù)效率、精準(zhǔn)度和患者體驗方面實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，進(jìn)一步完善公司屈光不正診療技術(shù)體系；廈門眼科中心SMILE pro手術(shù)量率先突破2000例，手術(shù)數(shù)量與質(zhì)量均位居行業(yè)前列。此外，公司下屬多家醫(yī)院作為國內(nèi)首批引進(jìn)并開展國內(nèi)首款自主研發(fā)的非球面有晶體眼人工晶狀體——龍晶PR晶體植入手術(shù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，為屈光不正患者提供更多元的摘鏡選擇和更優(yōu)質(zhì)的術(shù)后視覺質(zhì)量。

在白內(nèi)障手術(shù)方面，華廈眼科率先引入全國首臺強(qiáng)生第七代“Catalys 白力士 7.0”導(dǎo)航飛秒激光白內(nèi)障手術(shù)系統(tǒng)，在白內(nèi)障手術(shù)精準(zhǔn)度、安全性、手術(shù)時間和視覺質(zhì)量上實現(xiàn)了革命性突破；引進(jìn)瑞士Ziemer全新一代全飛FEMTO LDVZ8激光手術(shù)平臺，實現(xiàn)多功能角膜手術(shù)、白內(nèi)障手術(shù)、CLEAR全飛秒手術(shù)一機(jī)多用，滿足各類手術(shù)需求；引進(jìn)蕾明視康視無極?焦深延長EDoF人工晶狀體、蕾明視康視全極?連續(xù)型三焦點(diǎn)人工晶狀體、世紀(jì)康泰亮視安?全新一代三焦點(diǎn)Plus人工晶狀體等多款國產(chǎn)高端人工晶體，進(jìn)一步豐富屈光性白內(nèi)障手術(shù)診療選擇。

這意味著，華廈眼科并非簡單“多開了幾家醫(yī)院”，而是在用真正具備國際先進(jìn)水準(zhǔn)的設(shè)備和服務(wù)，去拉高自身眼視光業(yè)務(wù)的技術(shù)天花板和單院服務(wù)能力，從而在價格更透明、患者更理性的市場里，繼續(xù)占住高客單價、強(qiáng)體驗、好口碑的市場定位。

此外，華廈眼科還在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的指引下，依托在眼病診療領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，持續(xù)推動科研創(chuàng)新，加快科研成果轉(zhuǎn)化與臨床應(yīng)用，深化以科研服務(wù)臨床，以臨床反哺科研的創(chuàng)新機(jī)制，為眼科臨床診療技術(shù)的發(fā)展提供有力支撐。

8月底，華廈眼科與上海大學(xué)共建首家眼專科附屬醫(yī)院，同時成立“上海大學(xué)醫(yī)工交叉研究院眼科研究所”“上海大學(xué)校企合作人才培養(yǎng)基地”等創(chuàng)新平臺，雙方將充分發(fā)揮高校科研創(chuàng)新與企業(yè)臨床資源優(yōu)勢，聚焦疾病機(jī)制研究、精準(zhǔn)診療技術(shù)、智能醫(yī)療器械等前沿議題持續(xù)突破，實現(xiàn)“科研賦能臨床、臨床反哺科研”的良性循環(huán)，構(gòu)建“科研-臨床-產(chǎn)業(yè)”無縫銜接的創(chuàng)新生態(tài)，共同推動眼科診療技術(shù)突破與人才培養(yǎng)。

可以預(yù)見，隨著“十四五”全國眼健康規(guī)劃的收官、下一輪行業(yè)政策逐步落地，眼科醫(yī)療仍將是兼具社會價值與市場前景的賽道。華廈眼科一方面用穩(wěn)健的財務(wù)表現(xiàn)、大手筆的分紅回應(yīng)市場關(guān)切，另一方面又通過技術(shù)迭代、并購擴(kuò)張和醫(yī)教研協(xié)同不斷夯實長期能力，假以時日，公司業(yè)績有望回歸快速增長的軌道。

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