每經(jīng)編輯｜張錦河    

10月28日，現(xiàn)貨黃金直線下跌，截至發(fā)稿前報(bào)3922美元/盎司，跌幅1.89%。

金飾品價(jià)格也出現(xiàn)下降。目前，周大福足金(飾品、工藝品類(lèi))價(jià)格為1198元/克，周生生足金飾品價(jià)格為1199元/克，老廟足金飾品價(jià)格為1192元/克。

媒體報(bào)道，連日來(lái)，有機(jī)構(gòu)開(kāi)始下調(diào)金價(jià)預(yù)期，但多家機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期仍看好黃金在降息周期、去美元化及央行購(gòu)金趨勢(shì)下的表現(xiàn)，建議投資者將回調(diào)視為布局機(jī)會(huì)。

中短期看，凱投宏觀分析師表示，上周的下跌可能是下行趨勢(shì)的開(kāi)始，他們預(yù)計(jì)到明年年底金價(jià)將跌至每盎司3500美元。花旗集團(tuán)也預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月黃金價(jià)格將下跌至每盎司3800美元。

中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)信期貨認(rèn)為，“去美元化”趨勢(shì)與地緣戰(zhàn)略不確定性仍構(gòu)成貴金屬的底層支撐。在數(shù)據(jù)真空期內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期與市場(chǎng)情緒的相互作用將成為價(jià)格波動(dòng)的核心來(lái)源，任何關(guān)于降息路徑的蛛絲馬跡都可能引發(fā)市場(chǎng)劇烈反應(yīng)。

結(jié)合黃金歷史行情，國(guó)金證券也表示，降息預(yù)期、地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)造成美元走弱的壓力、海外政府赤字難以削減的問(wèn)題都是支撐黃金走強(qiáng)的因素。美國(guó)2008年金融危機(jī)后過(guò)度依賴赤字貨幣化，導(dǎo)致美元對(duì)實(shí)物資產(chǎn)持續(xù)貶值，黃金作為替代資產(chǎn)的長(zhǎng)期需求上升。2022年相關(guān)沖突升級(jí)后，瑞士、新加坡、中國(guó)等央行購(gòu)金行為加速，直接推動(dòng)黃金與美元、美債收益率脫鉤。全球低增長(zhǎng)環(huán)境下，技術(shù)進(jìn)步未能顯著提升生產(chǎn)率，黃金成為對(duì)抗滯脹的核心資產(chǎn)。若未來(lái)技術(shù)突破未能解決分配問(wèn)題，黃金長(zhǎng)期牛市仍將延續(xù)。

操作上，長(zhǎng)城期貨認(rèn)為，黃金短期波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇，中長(zhǎng)期在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期、全球央行購(gòu)金及去美元化趨勢(shì)支撐下，上行基礎(chǔ)仍存，回調(diào)或?yàn)椴季謾C(jī)會(huì)；國(guó)信期貨建議投資者可密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)、地緣動(dòng)態(tài)及替代性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，操作上保持謹(jǐn)慎多頭思路，優(yōu)先把握黃金回調(diào)布局機(jī)會(huì)，嚴(yán)格倉(cāng)位管理以應(yīng)對(duì)信息缺失下的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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