每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜陳星    

日前，金融監(jiān)管總局發(fā)布今年前8個(gè)月保費(fèi)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.63%。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.65%，人身險(xiǎn)保費(fèi)收入3.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.32%。

值得一提的是，受預(yù)定利率下調(diào)影響，人身險(xiǎn)8月份保費(fèi)大增。保險(xiǎn)業(yè)8月實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入5914億元，同比增長(zhǎng)35.61%。其中，人身險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4796億元，同比增長(zhǎng)47.25%。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析稱，市場(chǎng)保險(xiǎn)需求依然旺盛，以及9月預(yù)定利率下調(diào)推動(dòng)人身險(xiǎn)需求提前釋放，是人身險(xiǎn)保費(fèi)快速增長(zhǎng)的主要原因。

前8月保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況 圖片來(lái)源：金融監(jiān)管總局

8月人身險(xiǎn)保費(fèi)大增近五成

今年初，保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)曾陷入負(fù)增長(zhǎng)，但自3月份起，隨著人身險(xiǎn)保費(fèi)探底回升，保險(xiǎn)行業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入重回正增長(zhǎng)，且增速逐步擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)業(yè)8月實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入5914億元，同比增長(zhǎng)35.61%，增速較7月提升15.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，人身險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4796億元，同比增長(zhǎng)47.25%，環(huán)比增速提升21.2個(gè)百分點(diǎn)。分業(yè)務(wù)來(lái)看，壽險(xiǎn)保費(fèi)在8月人身險(xiǎn)公司保費(fèi)增速中扮演了較為重要的角色，8月單月壽險(xiǎn)保費(fèi)收入3985億元，同比增長(zhǎng)61.5%。

8月壽險(xiǎn)保費(fèi)高增跟預(yù)定利率下調(diào)有關(guān)。7月25日，人身險(xiǎn)預(yù)定利率公布下調(diào)，普通型人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%，為動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制實(shí)施后的首次觸發(fā)下調(diào)，隨后部分險(xiǎn)企公告于9月1日起不再受理超過(guò)上限的投保?！笆茴A(yù)定利率下調(diào)預(yù)期驅(qū)動(dòng)，‘搶停售’效應(yīng)帶動(dòng)8月壽險(xiǎn)保費(fèi)收入較 7月進(jìn)一步走強(qiáng)?！泵裆C券分析稱。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在跟代理人交流中也發(fā)現(xiàn)，受預(yù)定利率下調(diào)影響，8月份保險(xiǎn)代理人業(yè)務(wù)繁忙，出單量也在提高。“8月保費(fèi)肯定跟預(yù)定利率下調(diào)有關(guān)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士在跟《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者交流時(shí)表示，大部分產(chǎn)品都在停售，也帶動(dòng)了消費(fèi)者的一些熱情。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，分紅險(xiǎn)是人身險(xiǎn)機(jī)構(gòu)當(dāng)前的主推產(chǎn)品?！霸诖婵罾逝c理財(cái)收益率持續(xù)下行的背景下，具備‘保障+收益’屬性的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品相對(duì)吸引力提升?！泵裆C券分析，后續(xù)在利率中樞下移與分紅回饋穩(wěn)定的共同作用下，壽險(xiǎn)負(fù)債端穩(wěn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)有望延續(xù)。

業(yè)內(nèi)：預(yù)計(jì)后續(xù)保費(fèi)增速會(huì)逐步回落

8月保費(fèi)的高增也讓從業(yè)者對(duì)后續(xù)保費(fèi)數(shù)據(jù)的走向產(chǎn)生擔(dān)憂。東吳證券表示，9月以后保費(fèi)增速預(yù)計(jì)將逐步回落。預(yù)計(jì)在預(yù)定利率調(diào)整后，未來(lái)新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或?qū)⒓铀俎D(zhuǎn)向分紅險(xiǎn)，看好行業(yè)負(fù)債成本的持續(xù)優(yōu)化。

“8月份的產(chǎn)品切換必然會(huì)影響到后續(xù)的保費(fèi)走勢(shì)，比如明年的開門紅?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，產(chǎn)品利率切換之后，很多公司已開始準(zhǔn)備2026年的開門紅，包括產(chǎn)品和人員等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也在社交平臺(tái)上看到關(guān)于2026年開門紅產(chǎn)品的介紹和宣傳信息。從這些產(chǎn)品信息來(lái)看，分紅險(xiǎn)是主推的產(chǎn)品之一。以某機(jī)構(gòu)的2026年產(chǎn)品計(jì)劃為例，其主打的壽險(xiǎn)產(chǎn)品就突出浮動(dòng)利益優(yōu)勢(shì)，宣稱在當(dāng)前利率走低的市場(chǎng)環(huán)境中，既為客戶守住了財(cái)富安全底線，又提供了享受未來(lái)收益上升的可能性。

慧擇保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)保險(xiǎn)產(chǎn)品總監(jiān)葉鵬程此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，低利率環(huán)境下固收產(chǎn)品不可持續(xù)，保險(xiǎn)行業(yè)向分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型是必然。一方面，監(jiān)管機(jī)制的設(shè)置讓分紅險(xiǎn)具有更多的優(yōu)勢(shì)，比如紅利來(lái)源于保險(xiǎn)公司實(shí)際投資收益率和預(yù)定利率的差額，保險(xiǎn)公司分配給保單持有人的比例不低于可分配盈余的70%。

另一方面，從定價(jià)角度來(lái)看，分紅險(xiǎn)具有必然性邏輯，例如傳統(tǒng)險(xiǎn)預(yù)定利率2.5%，保險(xiǎn)公司給到客戶的收益率無(wú)法突破2.5%，分紅險(xiǎn)預(yù)定利率2.0%，按目前市場(chǎng)上最高紅利演示利差水平不超過(guò)（4.5%-預(yù)定利率）×70%，加上預(yù)定利率2.0%后演示利率最高大約也就是3.75%。從專業(yè)角度計(jì)算，分紅的收益預(yù)期更有優(yōu)勢(shì)，能更好地穿越周期且分享獲取更好的收益回報(bào)。

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