【市場復(fù)盤】

8月21日，港股三大指數(shù)集體下跌。恒生指數(shù)收跌0.24%，報(bào)25104.61點(diǎn)；恒生科技指數(shù)收跌0.77%，報(bào)5498.50點(diǎn)；國企指數(shù)收跌0.43%，報(bào)8974.77點(diǎn)。盤面上，科網(wǎng)股跌多漲少，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療股走強(qiáng)，高鐵基建股普漲。熱點(diǎn)個(gè)股方面，騰訊控股漲近0.5%，美團(tuán)跌超3%，小米集團(tuán)跌超2%，阿里巴巴跌超1.5%。熱點(diǎn)ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）收跌1.32%。

【南向資金】

8月21日，南向資金凈流入74.61億港元；截至8月21日，今年以來南向資金累計(jì)凈流入9516.60億港元，大幅超過去年全年凈流入額。

【隔夜美股】

隔夜美股三大股指小幅收跌，道指跌0.34%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.4%，錄得五連跌，納指跌0.34%。沃爾瑪?shù)?%，IBM跌逾1%，領(lǐng)跌道指。萬得美國科技七巨頭指數(shù)跌0.43%，特斯拉、臉書跌超1%。中概股多數(shù)上漲，小贏科技漲超16%，小鵬汽車漲逾11%。恒生指數(shù)ADR上漲，按比例計(jì)算，收報(bào)25129.15點(diǎn)，較港股收市升24.54點(diǎn)或0.1%。

【熱點(diǎn)消息】

1、8月21日，DeepSeek-V3.1正式發(fā)布，采用UE8M0FP8Scale參數(shù)精度。DeepSeek稱，UE8M0FP8是針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)。本次升級主要有三大亮點(diǎn)，包括更強(qiáng)的Agent能力、混合思考模式和更高的思考效率。同時(shí)，DeepSeek還上調(diào)了API接口調(diào)用價(jià)格。

2、近日，小鵬汽車董事長及首席執(zhí)行官何小鵬透露，小鵬人形機(jī)器人預(yù)計(jì)在2026年下半年量產(chǎn)，支持L4的車型也將在2026年量產(chǎn)。另外，2026年將在部分區(qū)域試點(diǎn)Robotaxi運(yùn)營和服務(wù)。

3、8月21日，快手發(fā)布2025年第二季度業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示，快手第二季度總收入同比增長13.1%至350億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤56億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤率達(dá)16%，創(chuàng)單季歷史新高?？伸`AI收入超過2.5億元，全年收入預(yù)計(jì)比年初目標(biāo)翻倍。電商GMV、日活躍用戶均創(chuàng)歷史新高。將派發(fā)特別股息每股0.46港元，合共約20億港元。

【沽空數(shù)據(jù)】

港交所披露數(shù)據(jù)顯示，8月21日共641只港股被沽空，總沽空金額為329.52億港元。其中沽空金額超1億港元的個(gè)股有73只，美團(tuán)-W、小米集團(tuán)-W、騰訊控股沽空金額位居前三，分別為25.26億港元、18.58億港元、17.68億港元。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中信證券指出，8月份，中報(bào)業(yè)績期將是港股行情是否延續(xù)的重要節(jié)點(diǎn)，結(jié)合政策方面“反內(nèi)卷”的廣泛影響與快速落地，預(yù)計(jì)短期市場可能由前期的流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)往業(yè)績驅(qū)動(dòng)與政策驗(yàn)證的共振階段。行業(yè)配置上；建議關(guān)注：1）直接受益于“反內(nèi)卷”落地的光伏、稀土、鋰、快遞，以及間接受益的保險(xiǎn)；2）高景氣度，業(yè)績預(yù)期或兌現(xiàn)，指引有望上調(diào)的醫(yī)藥與科技；3）內(nèi)地低利率環(huán)境下，具稀缺性且業(yè)績穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)有望繼續(xù)迎來價(jià)值重估。

【港股相關(guān)ETF】

硬科技與新消費(fèi)共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消費(fèi)：港股消費(fèi)ETF（513230），打包電商+新消費(fèi)，覆蓋相對A股更為稀缺的新消費(fèi)賽道。

2）港股科技：恒生科技指數(shù)ETF（513180），中國核心AI資產(chǎn)，囊括相對A股更為稀缺的科技龍頭。