每經記者｜肖芮冬    每經編輯｜葉峰    

8月19日，市場全天沖高回落，三大指數(shù)微跌。截至收盤，滬指跌0.02%，深成指跌0.12%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.17%。

板塊方面，白酒、華為海思、CPO、人形機器人等板塊漲幅居前，保險、軍工、證券、游戲等板塊跌幅居前。

個股漲多跌少，全市場超2900只個股上漲。滬深兩市全天成交額2.59萬億元，較上個交易日縮量1758億元，成交額連續(xù)5個交易日超2萬億元。

連續(xù)兩日高歌猛進后，今天A股市場雖然還有一定沖勁，但盤中波動明顯放大——這意味著分歧正在加劇。

早盤前70分鐘，三大指數(shù)先是沖高，隨后快速回落翻綠，10:30之后又紛紛走強。

這也導致漲跌家數(shù)的格局反復變化。如下圖所示，9:57~10:07，下跌家數(shù)由2000家出頭，快速飆升至3400多家。

午后，指數(shù)回落的戲碼再度上演，但個股總體保持了漲多跌少。

盡管過程跌宕起伏，但從日K來看，不論滬指還是全A平均股價，整體都是高位縮量十字星的形態(tài)。對此，該如何理解？

短期或需“沉淀”

本周一（8月18日），隨著上證指數(shù)突破去年10月8日的高點并創(chuàng)下10年新高，近10年套牢盤得以解放，技術面上漲空間的徹底也打開。

有機構研報指出，指數(shù)將以波動率放大的方式突破前期高點，多個大權重指數(shù)如創(chuàng)業(yè)板指、上證50、滬深300等還未突破前期高點，上漲行情還未結束。但需要注意的是，一旦波動率逼近歷史高位，追高的風險也隨之放大。

另一方面，有分析認為，當下市場處于一個節(jié)骨眼，是因為8月18日的量能過大。2.8萬億元的成交金額，僅次于2024年10月8日和10月9日的水平。而當時的市場處于一個相對過熱的時點。

“8月18日，雖然指數(shù)漲幅不大，市場波動亦處于可控范圍，但成交量和盤后的融資余額似乎更能說明問題，市場已經來到了一個熱度比較高的時段，同時也是一個波動相對比較大的時段。”

“市場熱度若能在最近兩個交易日如期收斂，后續(xù)依然會有健康向上的表現(xiàn)。若持續(xù)維持當下之熱度，則波動風險也會加大。”

不過，似乎也不必過分強調這份“熱度”。華福證券研報認為，流動性是驅動本輪“慢?！钡闹匾蛩刂唬鞣矫尜Y金均有積極參與，目前看來兩融資金和私募基金規(guī)模增長較明顯。7月居民存款出現(xiàn)“搬家”現(xiàn)象，流向非銀金融機構。散戶的小單周度凈買入金額和上交所個人投資者新增開戶數(shù)近期有上升跡象，但距離去年“9·24”行情和今年年后的春季躁動行情均有一定差距。

“寒王”股價首破千元后翻綠，工業(yè)富聯(lián)尾盤漲停

上午10:11，寒武紀股價最高漲至1001.1元，達到了一個市場熱切關注的里程碑。但此后，其股價便一路回落，截至收盤，報933.98元/股。

究其原因，其實并不是“寒王”自身出了什么利空，而是今天市場上多只高位股都在回調。如下面這條盤中快訊所寫↓

10:21  高位股集體沖高回落，賽諾醫(yī)療回吐逾13%漲幅轉跌，勝宏科技翻綠，中際旭創(chuàng)、新易盛漲幅顯著收窄，寒武紀突破千元關口后回落近4%。

結合板塊和個股漲幅榜來看，市場資金隱約出現(xiàn)了兩種切換思路。

一種是，切換至近期漲幅較低的板塊，如白酒。板塊內所有個股上漲，酒鬼酒漲停。

據(jù)茅臺官方消息，8月19日，貴州茅臺酒（黃小西吃晚飯）系列文創(chuàng)產品發(fā)布會，將在貴州黃果樹、小七孔、西江苗寨、赤水丹霞、萬峰林、梵凈山六大景區(qū)同步發(fā)布。

開源證券指出，當前白酒呈現(xiàn)出市場預期低、估值低的特點，且籌碼結構較好，頭部酒企還具備高股息特征。從長期投資視角出發(fā)，白酒板塊已具備長期投資價值。

另一種，是熱門板塊內部的切換——這其實是今天更多見的思路。

比如在醫(yī)藥股中，申聯(lián)生物連續(xù)第3日20cm封板。從月線來看，該股才剛剛從歷史底部啟動。而另一邊，廣生堂午后跳水一度跌近10%；諾誠健華、南模生物、上海誼眾、創(chuàng)新醫(yī)療等個股也大幅走低。

算力硬件方向，前兩個交易日連續(xù)大漲的液冷服務器也出現(xiàn)分化，而CPO概念、華為概念接棒走強。個股中，工業(yè)富聯(lián)尾盤觸及漲停，總市值迫近萬億，成交額超127億元。

此外，在大金融板塊，上周五大漲、本周一沖高回落的券商股，今天也小幅回調；而前期連續(xù)回調的銀行股，又默默承擔起了一定的“托底”指數(shù)任務。

后市，應如何應對？

紫金天風期貨最新研報認為，上證指數(shù)創(chuàng)出924行情的新高后，市場雖然波動加大，但是維持了上升通道。

“股指處于強趨勢當中，市場有自我加強并吸引場外資金能力，當前存款增速尚未出現(xiàn)大幅下降，儲蓄轉化尚處于早期階段，除非政策面表態(tài)加強監(jiān)管，牛市不言頂。當前是趨勢追蹤策略最適應的時候，不預測，只追隨。”

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