每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜魏官紅    

港交所官網8月13日顯示，臥龍電氣驅動集團股份有限公司（以下簡稱臥龍電驅）向港交所呈交上市申請文件，聯席保薦人為中金公司、華泰國際、廣發(fā)證券（香港）。這距離公司董事會7月21日審議通過《關于發(fā)行H股股票并在香港聯合交易所有限公司上市的議案》，過去不到一個月。

8月14日，近期的機器人熱門股臥龍電驅（SH600580，股價32.80元，市值512.37億元）A股漲停。8月15日，臥龍電驅A股又漲停。8月18日，臥龍電驅A股漲7.97%。

臥龍電驅為全球防爆電驅動系統解決方案市場排名第一的龍頭企業(yè)，《每日經濟新聞》記者注意到，2025年上半年，臥龍電驅前五大客戶和前五大供應商存在重疊情況。臥龍電驅建立了一張多達143家經銷商的網絡。

臥龍電驅于2002年6月在上交所上市，公司總部位于浙江省紹興市上虞區(qū)。

根據公司港股IPO（首次公開募股）申請文件，臥龍電驅主要從事電驅動系統產品及解決方案的研發(fā)、生產、銷售及服務。公司圍繞五大板塊構建業(yè)務：防爆電驅動系統解決方案、工業(yè)電驅動系統解決方案、暖通電驅動系統解決方案、新能源交通電驅動系統解決方案和機器人組件及系統應用。公司援引弗若斯特·沙利文的數據稱，按2024年收入計，臥龍電驅在全球防爆電驅動系統解決方案市場排名第一，市場份額為4.5%。

在全球擁有45家工廠

《每日經濟新聞》記者發(fā)現，臥龍電驅各解決方案均專門針對特定下游領域的技術、監(jiān)管及商業(yè)要求而定制，涵蓋從暖通及工業(yè)環(huán)境到電動航空及智能機器人等新興領域。具體來看，2025年上半年營收貢獻最大的首先是暖通電驅動系統解決方案，營收占比為32.1%，其次是防爆電驅動系統解決方案，營收占比為30.6%，市場關注的機器人組件及系統應用營收占比為2.7%。

申請文件顯示，截至2025年6月30日，臥龍電驅在全球擁有45家工廠，包括位于德國、波蘭、意大利、越南、墨西哥以及其他國家與地區(qū)的14家海外工廠。同時，公司有一支超過9600名成員的生產團隊，以支持全球制造網絡的運營。

具體來看，臥龍電驅國內營收占比從2024年的64.8%回落至2025年上半年的58.8%，公司來自歐洲、中東及非洲市場的營收占比從2022年的19.6%回落至2025年上半年的15.6%。此外，公司在美洲及亞太（除中國市場外）的營收占比逐期上升。

2022~2024年及2025年上半年（以下簡稱報告期內），臥龍電驅營收分別為142.66億元、155.67億元、162.47億元和80.31億元；利潤分別為8.39億元、5.53億元、8.32億元和5.48億元。

申請文件顯示，臥龍電驅采用直銷與經銷相結合的銷售模式，報告期內，直銷貢獻公司大部分營收。例如，2025年上半年，公司91.3%的營收來自直銷。值得一提的是，營收占比不到9%的經銷模式，匯聚143家經銷商，且公司的經銷商數量呈增長趨勢。

《每日經濟新聞》記者注意到，臥龍電驅前五大客戶和前五大供應商存在重疊情況。申請文件稱，報告期內，臥龍電驅向同時身為主要客戶及主要供應商的客戶A和客戶B提供暖通電驅動系統解決方案。其中，客戶A為臥龍電驅供應硅鋼，客戶B為臥龍電驅供應電磁線。

另外，臥龍電驅從同時身為客戶的供應商C和供應商D處采購硅鋼，并向供應商C和供應商D提供防爆及工業(yè)電驅動系統解決方案。

對于客戶A和客戶B，臥龍電驅稱：“這種情況源于我們在供應鏈中形成的長期業(yè)務關系及互補需求?？蛻鬉和客戶B均為家電領域的龍頭企業(yè)，一方面，它們對暖通電驅動系統解決方案有大量需求；另一方面，它們在硅鋼及電磁材料方面擁有豐富的行業(yè)經驗和資源，能夠為我們供應優(yōu)質原材料。”

上半年調整業(yè)務結構

《每日經濟新聞》記者注意到，臥龍電驅2025年上半年調整了業(yè)務結構，包括年初以超7億元剝離旗下4家新能源公司（光伏、儲能、氫能、風電）資產，聚焦電機及驅控主業(yè)，減少了資源分散和低效業(yè)務拖累。此外，臥龍電驅的新興機器人業(yè)務不斷突破，完成了機器人核心零部件研發(fā)與生產。

2025年上半年，公司機器人組件及系統應用業(yè)務營收占比僅有2.7%，臥龍電驅在申請文件中首次披露該項業(yè)務細節(jié)。具體來看，該項業(yè)務包括“外骨骼和靈巧手”“關節(jié)模組”“伺服電機及控制器”以及“機器人系統應用”。

公開資料顯示，臥龍電驅旗下的希爾公司是工業(yè)機器人系統集成商，已與浙江人形機器人創(chuàng)新中心、智元機器人等在人形機器人等領域展開深入合作。

其中，2025年上半年，臥龍電驅與智元機器人完成了戰(zhàn)略投資簽約，成為該機器人創(chuàng)新企業(yè)的戰(zhàn)略股東。基于此次股權投資合作，雙方將依托各自在智能裝備與機器人領域的產業(yè)優(yōu)勢，重點推進具身智能機器人核心技術研發(fā)及產業(yè)化應用生態(tài)構建。

另外，臥龍電驅通過持有金石成長股權，間接持有宇樹科技的股份。據媒體報道，臥龍電驅是宇樹機器人的核心零部件供應商，為其提供高爆發(fā)關節(jié)模組、伺服驅動器等關鍵部件，雙方還在無框力矩電機等產品上進行聯合研發(fā)。

根據臥龍電驅6月18日發(fā)布的公告，此次赴港上市的目的是“為深化全球化戰(zhàn)略布局，提高公司國際形象及綜合競爭力”。

申請文件顯示，臥龍電驅擬將此次港股IPO的募集資金用于擴大產能并提升生產基礎設施智能化水平、提升全球研發(fā)實力、加強在新興領域的投資及業(yè)務、發(fā)展全球銷售及服務網絡以及一般營運資金。財報顯示，截至2025年6月30日，臥龍電驅現金及現金等價物為27.92億元。

對于此次港股融資規(guī)模等內容，8月14日下午，《每日經濟新聞》記者多次嘗試聯系臥龍電驅，但其電話未獲接聽。

封面圖片來源：視覺中國