光大證券指出，國家組織藥品集中帶量采購進(jìn)入深化階段，提出“穩(wěn)臨床、保質(zhì)量、防圍標(biāo)、反內(nèi)卷”的核心原則，第11批集采規(guī)則優(yōu)化顯著：報量環(huán)節(jié)允許醫(yī)療機(jī)構(gòu)選擇認(rèn)可的品牌，中選規(guī)則不再簡單以最低價為錨點，要求最低價企業(yè)說明報價合理性并承諾不低于成本，同時強化藥監(jiān)部門對生產(chǎn)企業(yè)檢查和產(chǎn)品抽檢的“兩個全覆蓋”。

這一調(diào)整將有效遏制惡性價格競爭，推動行業(yè)從“價格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價值戰(zhàn)”。具備穩(wěn)定生產(chǎn)能力、質(zhì)量控制體系完善、成本控制能力強的頭部企業(yè)將持續(xù)受益，尤其在此前集采發(fā)生價格亂象的領(lǐng)域。醫(yī)保局組織開展了“四同”藥品價格治理，規(guī)范了2.7萬余個藥品品規(guī)的價格，頭部優(yōu)質(zhì)企業(yè)的市場份額有望進(jìn)一步集中。此外，探索醫(yī)保基金對集采和國談藥品耗材企業(yè)的直接結(jié)算，推動藥企的回款周期從6個月努力縮短到30天以內(nèi)，該舉措將顯著改善企業(yè)現(xiàn)金流，提升行業(yè)整體運營效率。

感興趣的投資者可以通過醫(yī)療ETF（159828）、20%漲跌幅的創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥ETF國泰（159377）布局醫(yī)藥板塊的相關(guān)機(jī)會。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。