｜2025年8月1日 星期五｜

NO.1 騰訊減持中金公司，兩大資管巨頭剛增持

對于中金公司，科技巨頭騰訊與國內(nèi)外兩大資管巨頭出現(xiàn)分歧。近日，港交所披露，騰訊出手減持中金公司H股496萬股，賣出均價21.16港元/股，套現(xiàn)約1.05億港元。值得一提的是，全球資管巨頭貝萊德和易方達基金分別在7月22日和7月25日對中金公司進行了增持，增持后貝萊德持有中金公司H股比例升至5.01%，易方達基金持有中金公司H股比例升至5.13%。

點評：騰訊減持中金公司H股套現(xiàn)1.05億港元，而貝萊德與易方達基金卻同步增持，形成明顯分歧。此舉反映不同機構對券商股估值判斷差異，或影響中金短期股價波動。券商板塊內(nèi)部分化或?qū)⒓觿?，市場對頭部券商前景看法不一。整體而言，機構調(diào)倉動作顯示市場對金融股估值重估仍在持續(xù)，投資者需關注資金流向變化。

NO.2 券商最新私募資管規(guī)模達5.52萬億元，固收類產(chǎn)品占比超八成

近年來，券商資管業(yè)務穩(wěn)健有序發(fā)展，逐步向特色化、專業(yè)化方向轉(zhuǎn)型。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，券商（包含資管子公司，下同）私募資管產(chǎn)品規(guī)模合計為5.52萬億元，創(chuàng)下去年10月份以來的最高值。從產(chǎn)品結構來看，固收類產(chǎn)品仍為券商私募資管產(chǎn)品中的主流。截至6月末，固收類產(chǎn)品規(guī)模為4.55萬億元，較去年末增加319.68億元，占券商整體私募資管產(chǎn)品規(guī)模的比例為82.5%。

點評：券商私募資管規(guī)模達5.52萬億元，固收類產(chǎn)品占比超八成，顯示券商資管業(yè)務向穩(wěn)健風格轉(zhuǎn)型明顯。這一數(shù)據(jù)反映市場風險偏好趨于保守，券商資管業(yè)務結構優(yōu)化有助于提升抗風險能力。對券商板塊而言，固收類產(chǎn)品優(yōu)勢明顯的機構將獲得更多市場關注，或帶動行業(yè)整體估值重構。

NO.3 多只績優(yōu)量化基金開啟限購

在近期行情的加持下，大量資金涌入績優(yōu)量化基金，“限購”戲碼又一次集中上演。國金基金旗下量化產(chǎn)品近期接連發(fā)布限購公告。7月30日，國金基金公告稱，自7月31日起，將旗下國金量化精選的限購門檻從1000萬元進一步調(diào)整至1萬元。此次調(diào)整距離該基金上一次發(fā)布限購公告僅相差6天。7月24日起，國金量化多因子的申購門檻也從1000萬元調(diào)至1萬元。據(jù)悉，調(diào)整原因均為保護基金持有人利益。業(yè)內(nèi)人士認為，量化基金限購不僅是為了保證策略有效性，也是為投資者高漲情緒“降溫”。

點評：多只績優(yōu)量化基金密集限購，反映市場對量化策略熱情高漲。國金基金短期內(nèi)大幅下調(diào)申購門檻，顯示資金快速流入帶來的管理壓力。此舉將有助于維護基金運作穩(wěn)定性，保護現(xiàn)有持有人利益。量化基金板塊或面臨資金分流，部分資金可能轉(zhuǎn)向其他策略類型。整體而言，基金公司主動調(diào)控規(guī)模，體現(xiàn)了市場理性投資意識增強，有利于資本市場長期健康發(fā)展。

NO.4 五礦證券：鄭宇正式出任董事長，同時兼任總經(jīng)理

每日經(jīng)濟新聞7月31日消息，五礦證券近日內(nèi)部發(fā)文，公司總經(jīng)理、代董事長鄭宇正式擔任公司黨委書記、董事長，同時兼任總經(jīng)理職務。該任命標志著五礦證券高層人事調(diào)整塵埃落定，鄭宇成為公司“一把手”。此次調(diào)整源于2024年7月中國五礦集團的人事布局——原五礦證券董事長常偉被免去五礦資本黨委委員職務，轉(zhuǎn)任集團公司專職外部董監(jiān)事；2024年8月起，鄭宇開始代為履行五礦證券董事長職責。當前，五礦證券正以“建設特色產(chǎn)業(yè)投行”為核心戰(zhàn)略，深化產(chǎn)融協(xié)同，服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，公司2025年上半年債券承銷業(yè)務多項指標表現(xiàn)亮眼，為其轉(zhuǎn)型提供有力支撐。

點評：五礦證券高層人事調(diào)整落定，鄭宇正式出任董事長兼總經(jīng)理，將強化公司決策效率與戰(zhàn)略執(zhí)行力。作為"建設特色產(chǎn)業(yè)投行"戰(zhàn)略的推動者，其掌舵有利于深化產(chǎn)融協(xié)同，鞏固債券承銷優(yōu)勢。此變動或引發(fā)券商板塊對管理層穩(wěn)定性的關注，市場將觀察其新質(zhì)生產(chǎn)力服務成效。整體看，券商行業(yè)高管變動或促使投資者重新評估各家公司治理結構與戰(zhàn)略執(zhí)行力。

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