【市場(chǎng)復(fù)盤(pán)】

上周，港股三大指數(shù)延續(xù)近期上漲勢(shì)頭。截至7月25日收盤(pán)，恒生指數(shù)上周度累計(jì)上漲2.27%，報(bào)25388.35點(diǎn)；恒生科技指數(shù)上周度累計(jì)上漲2.51%，報(bào)5677.90點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)上周度累計(jì)上漲1.83%，報(bào)9150.49點(diǎn)。盤(pán)面上，科網(wǎng)股板塊等表現(xiàn)活躍，加密貨幣概念股走高。熱點(diǎn)ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）上周度累計(jì)漲幅為2.82%。

【南向資金】

7月25日，南向資金大幅凈買(mǎi)入超200億港元。2025年以來(lái)，南向資金累計(jì)凈買(mǎi)入金額已超8200億港元，超過(guò)2024年全年凈買(mǎi)入的8078.69億港元。

【熱點(diǎn)消息】

1、7月26日，世界人工智能大會(huì)（WAIC）在上海召開(kāi)，大會(huì)設(shè)置-了會(huì)議論壇、展覽展示、賽事評(píng)獎(jiǎng)、應(yīng)用體驗(yàn)、創(chuàng)新孵化等五大板塊，全面展現(xiàn)AI技術(shù)前沿、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與全球治理的最新實(shí)踐。

2、7月27日，在WAIC期間的騰訊AI論壇上，騰訊云副總裁、騰訊云智能負(fù)責(zé)人、騰訊優(yōu)圖實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人吳運(yùn)聲宣布，騰訊正式發(fā)布并且開(kāi)源業(yè)界首個(gè)的3D世界生成模型——混元3D世界模型1.0。

【沽空數(shù)據(jù)】

港交所披露數(shù)據(jù)顯示，7月25日共622只港股被沽空，總沽空金額為256.03億港元。其中沽空金額超1億港元的個(gè)股有62只，比亞迪股份、美團(tuán)、騰訊控股沽空金額位居前三，分別為13.24億港元、12.64億港元、12.1億港元。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

浦銀國(guó)際觀點(diǎn)認(rèn)為，短期來(lái)看，預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)將以結(jié)構(gòu)性行情為主。在新的趨勢(shì)性投資主題尚未出現(xiàn)前，行業(yè)輪動(dòng)將會(huì)加快。接下來(lái)，半年報(bào)業(yè)績(jī)公布期即將開(kāi)啟，目前市場(chǎng)參與者對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的預(yù)期較高，即便業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)一致性預(yù)期甚至小幅超預(yù)期，可能仍不能滿足部分機(jī)構(gòu)投資者對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的較高期待，市場(chǎng)不排除出現(xiàn)回調(diào)。如果出現(xiàn)這樣的情況，預(yù)計(jì)資金將會(huì)從擁擠度較高的新消費(fèi)、創(chuàng)新藥和銀行等板塊，往擁擠度較低、估值偏低、業(yè)績(jī)有望超預(yù)期的板塊輪動(dòng)，比如科技板塊（AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)）。

【港股相關(guān)ETF】

醫(yī)藥龍頭——恒生醫(yī)藥ETF（159892）；

互聯(lián)網(wǎng)龍頭——恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF（513330）；

消費(fèi)龍頭——港股消費(fèi)ETF（513230）；

汽車(chē)龍頭——港股通汽車(chē)ETF（159323）；

科技龍頭—恒生科技指數(shù)ETF（513180）。