每經記者｜王硯丹    每經編輯｜葉峰    

7月1日，A股三大指數漲跌不一。截至收盤，滬指漲0.39%報收于3457.75點，深證成指漲0.11%報收于10476.29點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%報收于2147.92點。滬指創(chuàng)出年內收盤新高。

滬深兩市成交額接近1.5萬億，較昨日小幅縮量。

個股方面，上漲股票數量超過2600只，逾70只股票漲停。玻璃玻纖、化學制藥、生物制品、船舶制造、貴金屬、電力行業(yè)漲幅居前；軟件開發(fā)、電池、計算機設備板塊跌幅居前。

7月第一個交易日是A股重要時間窗口。對投資者而言，是否“開門紅”，至少在心理上非常重要。今天，盡管創(chuàng)業(yè)板指數小幅下跌，但滬指創(chuàng)出年內收盤新高，下半年的“開門紅”還是沒有讓大家失望。

其實早盤來看，市場還比較保守，主要是以銀行為代表的紅利板塊持續(xù)拉升。建設銀行、浦發(fā)銀行盤中一度漲超3%，再創(chuàng)歷史新高。但科技股表現不佳，深成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50均出現調整。

午后，大金融板塊行情從銀行向券商板塊擴散，國盛金控率先走高，14:00左右漲幅一度擴大至近8%。在大金融搭臺下，市場情緒明顯回暖。滬指最高上沖至3459.59點，距離6月26日的年內高點僅一步之遙，收盤點位則創(chuàng)了2025年以來收盤新高。

去年“9·24”以來，大金融板塊一直是A股穩(wěn)定器。去年“9·24”行情率先由券商發(fā)起，金融搭臺、成長唱戲。今年6月市場突破了“五窮六絕”的魔咒，金融板塊的良好表現功不可沒。同時，這也是市場對高股息紅利板塊更為青睞，愿意給予較高溢價的典型表現。

平安證券認為，對于銀行板塊而言，資金流向的變化是推動板塊估值修復中不可忽視的力量。一方面被動指數的持續(xù)擴容帶來了穩(wěn)定的資金流入，板塊高權重的特征仍將持續(xù)推動資金的流入，另一方面銀行板塊低波高紅利的特征更易獲得險資等中長期資金的青睞，目前板塊平均股息率達到4.01%，結合監(jiān)管一系列引導中長期資金入市的措施，預計板塊的股息配置價值吸引力仍將持續(xù)。個股維度，結合股息和潛在增量中長期資金流入空間，看好A股股份行板塊以及部分優(yōu)質區(qū)域行，同時關注更具股息優(yōu)勢的港股大行配置機會。

今日另一大熱點是創(chuàng)新藥。7月1日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)了《支持創(chuàng)新藥高質量發(fā)展的若干措施》。其中提出，加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度，包括支持醫(yī)保數據用于創(chuàng)新藥研發(fā)、鼓勵商業(yè)健康保險擴大創(chuàng)新藥投資規(guī)模、加強藥品目錄準入政策指導、統(tǒng)籌推動創(chuàng)新藥研發(fā)等四個方面內容，鼓勵商業(yè)健康保險公司通過創(chuàng)新藥投資基金等多種方式，為創(chuàng)新藥研發(fā)提供穩(wěn)定的長期投資，培育支持創(chuàng)新藥的耐心資本。

受政策利好提振，創(chuàng)新藥概念午后大漲。前沿生物20cm漲停，舒泰神漲超15%，盤中續(xù)創(chuàng)歷史新高，熱景生物漲超11%。

華鑫證券指出，在目前國內創(chuàng)新支付體系下，部分創(chuàng)新品種已經實現研發(fā)投入回報的正循環(huán)，銷售額持續(xù)新高，同時海外臨床數據陸續(xù)發(fā)布，對外授權進入高峰期，創(chuàng)新價值兌現加速，繼續(xù)維持醫(yī)藥行業(yè)“推薦”的評級。

最后，昨天在A股收盤后，各大媒體紛紛盤點，A股2025年上半年行情。那么，對于下半年投資策略，我們也來看看近期市場主流觀點。

長城證券總部投顧團隊認為，整體上，2025年上半年市場特征基本契合“風起云動”報告的框架，處于圍繞3300點震蕩的局勢中，但企業(yè)盈利修復延遲。展望2025下半年，內部財政政策預期將較上半年加速，給經濟增長的前景托底。未來隨著貨幣、財政政策的逐步落實，市場信心有望進一步改善。展望后續(xù)，下半年市場行情有望強于上半年表現，市場具備較大想象空間。以“新質生產力”為代表的高質量發(fā)展仍是未來的主導方向，2025年DeepSeek的出現，推動全球AI發(fā)展模式從美國單極向多極演變，中國處在頭部位置，現階段AI仍處在產業(yè)生命周期的初期階段，未來隨著向應用落地，行業(yè)專業(yè)模型有望崛起，伴隨算力需求持續(xù)上升。外部因素方面，關稅沖突已被市場消化較為充分，后續(xù)沖突升級的概率較低。下半年美聯(lián)儲有望開啟降息周期，利于新興市場權益類資產的估值擴張和反彈。

國盛證券則認為，目前市場短期主要方向大致可分為三類，一是受益于風險偏好改善和產業(yè)催化共振的強勢突破型，如券商、固態(tài)電池、軍工等；二是主要受益于風險偏好改善的回調補漲型，如半導體等；三是延續(xù)震蕩的利空鈍化型，如地產等。

國盛證券同時指出，七月份的投資思路中，交易層面建議適當增加交易倉位博弈突破彈性，優(yōu)先關注資金合力與催化共振的強勢突破方向，如券商、固態(tài)電池、軍工等，其次是半導體為代表的自主可控方向的低位補漲機會；配置層面，建議優(yōu)先關注業(yè)績確定性的線索指引，綜合工業(yè)企業(yè)盈利、中觀景氣跟蹤以及關稅出口擾動三條線索，建議關注幾類結構性機會，一是大消費領域的飲料乳品、化學制藥等；二是上游漲價支撐的貴金屬、小金屬以及化工中的硫酸、硫磺產業(yè)鏈等；三是中游放量特征支撐的工程機械、乘用車、鋰電、軍工等。

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