每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

港交所近日披露的文件顯示，河北資產(chǎn)管理股份有限公司（Hebei Asset Management Co., Ltd.，以下簡(jiǎn)稱河北資產(chǎn)）首次呈交了港股上市申請(qǐng)文件，建銀國(guó)際、山證國(guó)際為其聯(lián)席保薦人。這也是首次有地方AMC（資產(chǎn)管理公司）沖擊港股上市。在遞交上市申請(qǐng)書前，河北資產(chǎn)剛于6月中旬完成股改。

招股文件顯示，河北資產(chǎn)擬將募集資金分別用于強(qiáng)化公司資本基礎(chǔ)、改善資本結(jié)構(gòu)，其余用于營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。不過，公司并未披露每項(xiàng)募投項(xiàng)目的使用資金占比。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，全國(guó)四大AMC中的中國(guó)信達(dá)、中信金融資產(chǎn)已先后在港交所掛牌上市，但港股市場(chǎng)尚無地方AMC掛牌上市。而在A股市場(chǎng)，擁有不良資產(chǎn)處置牌照的也僅有海德股份一家。若此次上市成行，河北資產(chǎn)將成為內(nèi)地第一家在港交所上市的地方資產(chǎn)管理公司。而早在2017年9月，安徽省的持牌AMC安徽國(guó)厚資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)厚資產(chǎn)）就曾啟動(dòng)改制上市程序，計(jì)劃2018年在香港上市。但2023年末，國(guó)厚資產(chǎn)被曝債券違約。因此，此次河北資產(chǎn)能否成功登陸港股備受關(guān)注。

2024年末資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)約67%

河北資產(chǎn)成立于2015年11月24日，實(shí)控人為河北省國(guó)資委。根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的名單，公司是河北省唯一一家具備批量收購(gòu)及處置金融不良資產(chǎn)資質(zhì)的地方資產(chǎn)管理公司，作為地方金融組織接受河北省地方金融管理局監(jiān)管。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，河北資產(chǎn)以2024年新收購(gòu)不良資產(chǎn)的原始價(jià)值計(jì)在河北省排名第二，市場(chǎng)份額為 24.4%；以2024年自中小銀行新收購(gòu)的不良資產(chǎn)原始價(jià)值計(jì)，在河北省所有不良資產(chǎn)管理公司中排名第一，市場(chǎng)份額為47.2%。

公司在上市申請(qǐng)書中表示，作為全省唯一持牌地方AMC，河北資產(chǎn)在政策層面享有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。2020年，河北省政府將公司納入國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”試點(diǎn)單位，對(duì)公司在省內(nèi)深化改革、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力等方面發(fā)揮示范作用寄予厚望。

截至2024年末，河北資產(chǎn)的資產(chǎn)規(guī)模為75.56億元，在所有地方AMC中處于中下游位置。資產(chǎn)中，主要為公允價(jià)值計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。截至2024年末，河北資產(chǎn)負(fù)債50.39億元，資產(chǎn)負(fù)債率66.69%。

申請(qǐng)文件稱，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、盤活現(xiàn)有資產(chǎn)以及防范及降低區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)，公司致力于憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)、專業(yè)知識(shí)及以市場(chǎng)為導(dǎo)向的方式，為河北省高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，2024年底，按不良資產(chǎn)的原始賬面余額計(jì)，河北省不良資產(chǎn)管理行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模約2222億元，預(yù)計(jì)2029年將達(dá)3220億元，2024年至 2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)期為7.7%。

近年來河北資產(chǎn)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大

在業(yè)績(jī)記錄期間，河北資產(chǎn)幾乎所有收入均來自不良資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。公司將與不良資產(chǎn)相關(guān)的業(yè)務(wù)作為新業(yè)務(wù)線，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和收入來源，從而增強(qiáng)在不良資產(chǎn)管理行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位。

河北資產(chǎn)的業(yè)務(wù)分為處置類不良資產(chǎn)、重組類不良資產(chǎn)以及咨詢及托管服務(wù)。2024年，河北資產(chǎn)處置類不良資產(chǎn)的收入達(dá)4.412億元，占比達(dá)86.2%；重組類不良資產(chǎn)收入為6990萬元，占比13.7%；咨詢及托管服務(wù)營(yíng)收僅60萬元，占比0.1%。

圖片來源：河北資產(chǎn)申請(qǐng)文件

業(yè)績(jī)方面，河北資產(chǎn)近幾年波動(dòng)較大。2024年，河北資產(chǎn)的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入同比增長(zhǎng)130%，為5.12億元，并實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2.04億元。不過，在2023年，河北資產(chǎn)的不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入僅有2.22億元，同比下降了48%，并產(chǎn)生-2.33億的公允價(jià)值變動(dòng)，導(dǎo)致當(dāng)年最終虧損-1.45億元。

圖片來源：河北資產(chǎn)申請(qǐng)文件

公司在上市申請(qǐng)書中指出，收購(gòu)的不良資產(chǎn)組合質(zhì)量受多種因素影響。若持有資產(chǎn)的時(shí)間較長(zhǎng)，債務(wù)人的經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步惡化，則不良資產(chǎn)的公允價(jià)值可能下跌至低于收購(gòu)成本。2023年，公允價(jià)值虧損顯著增加，主要是若干不良資產(chǎn)項(xiàng)目的估值下降，反映出當(dāng)時(shí)市場(chǎng)狀況。

在股東方面，河北建投集團(tuán)為河北資產(chǎn)第一大股東，持股56.5%。河北港口集團(tuán)、河北航空投資集團(tuán)、開灤匯金、河鋼集團(tuán)緊隨其后，分別持股9.2%。此外，唐山三友持股3.1%，河北港口投資持股2.7%，河北旅游投資集團(tuán)持股0.6%，河北金融資產(chǎn)交易所持股0.2%。

圖片來源：河北資產(chǎn)申請(qǐng)文件

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，地方AMC赴港上市并非沒有先例——早在2017年9月，安徽省的持牌AMC國(guó)厚資產(chǎn)就曾啟動(dòng)改制上市程序，計(jì)劃2018年在香港上市。但赴港IPO最終未能成功，2023年末，國(guó)厚資產(chǎn)被曝債券違約。

同時(shí)，地方AMC行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)。根據(jù)媒體今年4月的報(bào)道，監(jiān)管正在就《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理暫行辦法（征求意見稿）》向地方AMC征求意見，在地方AMC的資產(chǎn)收購(gòu)、處置、股東股權(quán)、融資等方面都提出了更為明確的要求。

河北資產(chǎn)也在上市申請(qǐng)書中指出，不良資產(chǎn)管理行業(yè)受到高度監(jiān)管，公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況、未來前景都可能受到監(jiān)管變化或其他政策變化的影響。

由于河北資產(chǎn)在招股書和官網(wǎng)均未公布具體的聯(lián)系方式，就公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和不良資產(chǎn)收購(gòu)處置業(yè)務(wù)等問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者7月1日上午通過天眼查顯示的郵箱發(fā)送了采訪函。截至發(fā)稿，尚未收到河北資產(chǎn)回復(fù)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝