每經(jīng)編輯｜彭水萍

6月30日，軍工ETF（512660）上漲4.37%。

來源：WIND

從需求端看，國(guó)際局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，全球安全問題頻發(fā)，多地沖突強(qiáng)化了我國(guó)國(guó)防建設(shè)必要性和緊迫性，同時(shí)外部安全問題有望拉動(dòng)我國(guó)軍貿(mào)出口需求。近期，中國(guó)國(guó)產(chǎn)武器裝備展現(xiàn)出強(qiáng)大性能，隨著國(guó)產(chǎn)軍機(jī)在國(guó)際舞臺(tái)上的認(rèn)可度提升，中國(guó)軍工產(chǎn)品出口有望開拓新的海外需求空間。

當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，“十四五”計(jì)劃進(jìn)入最后一年，2025年軍費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)下游需求呈恢復(fù)性增長(zhǎng)。2027年是建軍100周年，如期要實(shí)現(xiàn)建軍100年的奮斗目標(biāo)，當(dāng)前處于“十五五”規(guī)劃編制節(jié)點(diǎn)，對(duì)軍工的投資至關(guān)重要，因此中長(zhǎng)期目標(biāo)也對(duì)軍工行業(yè)發(fā)展提供了明確指引，國(guó)防建設(shè)的投入有望持續(xù)增長(zhǎng)。

從供給端看，近年來以AI為代表的通用科技和軍用特種技術(shù)快速發(fā)展，新一輪科技革命不斷影響武器裝備形態(tài)和作戰(zhàn)理念，機(jī)器人、AI等技術(shù)不斷向軍事領(lǐng)域滲透，通用科技和軍用特種技術(shù)的互相融合使得產(chǎn)業(yè)中裝備的發(fā)展速度刺激實(shí)際需求。

經(jīng)過兩年的調(diào)整，軍工板塊2024年四季度利潤(rùn)探底，進(jìn)入2025年一季度，行業(yè)邊際修復(fù)跡象明顯，毛利率與凈利率雙雙回升，未來業(yè)績(jī)具備向上彈性。

9月3日抗戰(zhàn)勝利80周年閱兵，軍工板塊或有強(qiáng)催化。閱兵不僅是展示國(guó)家軍事實(shí)力的重要時(shí)刻，也是推動(dòng)軍工板塊短期上漲的催化劑。展望后市，行業(yè)有望開啟供給與需求共振。

軍工ETF（512660）覆蓋面非常齊全，涵蓋海陸空天信全產(chǎn)業(yè)鏈，不僅包含主機(jī)廠，也包含軍工產(chǎn)業(yè)鏈上中游主要核心公司。軍貿(mào)出口、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、核聚變等市場(chǎng)主線的相關(guān)公司也都包含其中，軍工ETF（512660）是把握行業(yè)配置機(jī)會(huì)的重要工具，建議感興趣的投資者持續(xù)關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。