每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜賈運可    

6月25日，受A股“情緒晴雨表”券商板塊領(lǐng)漲加持，滬指收盤強勢站上3455.97點，刷新年內(nèi)高點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲超3%。兩市合計成交16028億元，環(huán)比放大1882億元。本周以來，滬指已走出久違的連續(xù)三根實體中陽線。

在市場做多情緒開始逐漸回升之際，外資機構(gòu)的態(tài)度轉(zhuǎn)變引人關(guān)注。最近，包括高盛、野村東方國際證券在內(nèi)的多家大型外資機構(gòu)紛紛公開表達對中國權(quán)益市場的積極看法。從近期一些海外路演的反饋來看，外國投資者對中國的投資情緒出現(xiàn)改善，認同中國股票相對具有吸引力。

投資者情緒穩(wěn)步改善

隨著市場逐步回暖，投資者情緒也在穩(wěn)步改善。富達國際最新發(fā)布的《2025年亞太區(qū)投資者調(diào)研》顯示，2025年以來，中國大陸投資者平均投資回報率達4.3%，高于亞太平均水平（3.2%），且74%受訪者認為當(dāng)前財務(wù)狀況“舒適”，較2024年顯著提升。

除此之外，最近，多家大型外資機構(gòu)也公開表達對中國權(quán)益市場的積極看法。

在6月23日舉行的媒體見面會上，高盛中國股票策略分析師付思指出，維持對A股和港股的超配建議，預(yù)計滬深300目標(biāo)點位為4600點，MSCI中國目標(biāo)點位為84點，隱含約10%的上行空間（截至6月25日，滬深300以3960.07點報收）。

此外，在近日舉行的野村東方國際證券中期策略會上，其策略團隊指出，“考慮到國內(nèi)的強政策預(yù)期以及亞太新興市場在弱美元及國際資金關(guān)注下更好的流動性環(huán)境，我們?nèi)哉J為，中國權(quán)益資產(chǎn)將在下半年跑贏海外市場。”

與此同時，海外投資者對中國市場的看法也在朝持續(xù)改善的方向發(fā)展。

近日，瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，從近期的路演反饋來看，外資機構(gòu)對中國的投資情緒有所改善，投資者認同中國相對處于更有利的地位。

具體而言，他表示，“在為期兩周的歐洲和亞洲路演中，我們看到外資機構(gòu)對中國股票的興趣提高。在歐洲投資者群體中，我們注意到更多投資者目前對中國持中性態(tài)度（之前為低配），一些投資者目前超配（在以前路演中幾乎未見）。”

去年以來，以銀行為代表的紅利板塊表現(xiàn)突出，這背后除了公募、險資等國內(nèi)機構(gòu)的加持外，外資的作用也不容忽視。據(jù)中信證券統(tǒng)計，截至今年一季度末，銀行為北向資金第二大持倉行業(yè)。在野村東方國際證券策略團隊看來，股息率穩(wěn)定的紅利股在下半年仍然值得看好，同時也看好細分科技成長領(lǐng)域的投資機會。

券商股點燃市場熱情

本周以來，行情啟動的背后，“牛市旗手”功不可沒。作為A股傳統(tǒng)的情緒指標(biāo)，6月25日券商板塊領(lǐng)漲，指南針、國盛金控、天風(fēng)證券、湘財股份等漲停。而國泰君安國際在中資券商中首家獲得虛擬資產(chǎn)交易牌照，無疑是當(dāng)日券商板塊整體走強的重要催化劑?；仡櫘?dāng)日的港股市場，國泰君安國際高舉高打，全天暴漲198.4%，這也點燃了港股乃至A股市場相關(guān)金融板塊的熱情。

25日盤后，機構(gòu)圈對“虛擬資產(chǎn)交易”話題展開熱議。在香港虛擬資產(chǎn)交易平臺VDX首席戰(zhàn)略官陳辰看來，“券商拿到入場券后要在市場競爭中搶占先機，需要具備全方位的能力，如合規(guī)風(fēng)控、幣股IT系統(tǒng)打通、交易所接入和新資產(chǎn)發(fā)行以及銷售體系的建立和對新產(chǎn)品的理解，這都是對券商系統(tǒng)性能力及反應(yīng)敏銳度的考驗。”

就獲批虛擬資產(chǎn)交易許可對中資券商中長期業(yè)績的實際意義，陳辰向記者表示，“對券商和金融機構(gòu)而言，核心的增長機遇就是抓住新資產(chǎn)的起勢，虛擬資產(chǎn)尤其典型，在牛市下高彈性和財富效應(yīng)會帶來極強的流量及變現(xiàn)紅利。虛擬資產(chǎn)合規(guī)化、機構(gòu)化、主流化的趨勢剛剛開始，無論是交易所、穩(wěn)定幣還是券商的未來資金增幅都還有很大空間。中資券商能否敏銳抓住時代機遇，非?？简炂鋺?zhàn)略眼光、前瞻布局和體系化能力。”

事實上，在海外市場，具有實際的虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)對券商股行情已有明顯加持。去年以來，美國新興互聯(lián)網(wǎng)券商Robinhood的股價累計大漲超540%，該公司提供的加密貨幣交易服務(wù)已成為強勁的業(yè)績增長點。去年四季度，Robinhood交易相關(guān)收入為6.7億美元，同比增長超200%，其中加密貨幣收入3.6億美元，同比增長超700%，大幅超過傳統(tǒng)股票交易業(yè)務(wù)。截至6月24日，Robinhood的市值為723.7億美元，與傳統(tǒng)老牌投行的市值差距持續(xù)縮小。