每經(jīng)編輯｜彭水萍

今日A股三大股指漲超1%，截至收盤(pán)，滬指漲1.04%，創(chuàng)年內(nèi)新高，深成指漲1.72%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.11%，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.73%。全市場(chǎng)成交額1.64萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量1914億元。 

6月25日創(chuàng)業(yè)板50ETF國(guó)泰（159375）市場(chǎng)表現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 

【上漲原因分析】

盤(pán)面上，整體市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在金融、軍工、計(jì)算機(jī)等方向，個(gè)股漲多跌少。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)主要為地緣政治、政策、流動(dòng)性回暖、行業(yè)事件等因素共同作用的結(jié)果。 

地緣政治層面，以伊?；饏f(xié)議緩解避險(xiǎn)情緒

伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)發(fā)表聲明，宣布與“以色列及其支持者”停火。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示以色列和伊朗已同意全面停火，雙方?；饘⒂诿绹?guó)東部時(shí)間24日零時(shí)開(kāi)始。該消息顯著降低市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，資金加速回流高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，科技板塊與創(chuàng)業(yè)板受益顯著，軍工板塊作為情緒指標(biāo)同步反彈，或強(qiáng)化市場(chǎng)上漲動(dòng)能。

流動(dòng)性方面，美聯(lián)儲(chǔ)釋放一定的寬松預(yù)期

近期美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)證詞中表示，美聯(lián)儲(chǔ)目前處于有利位置，能夠耐心等待，待對(duì)經(jīng)濟(jì)走向有更清晰的判斷后再考慮調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。但他不排除關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能沒(méi)有預(yù)期大，不排除提前降息的可能。鮑威爾的表態(tài)或??短期提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好??。此外近期海外股市上漲及中美貿(mào)易緩和余波，或加速資金外溢流入新興成長(zhǎng)市場(chǎng)，若外資持續(xù)流入，??則科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等對(duì)流動(dòng)性相對(duì)敏感的成長(zhǎng)板塊或彈性更大。 

政策與消息面進(jìn)一步推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市

近期央行等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，夯實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期。加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，強(qiáng)化金融與財(cái)政、產(chǎn)業(yè)等政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)。實(shí)施好貨幣政策，加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用準(zhǔn)備金、再貸款再貼現(xiàn)、公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，持續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降。實(shí)施好財(cái)政政策，更好發(fā)揮消費(fèi)在暢通國(guó)民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的積極作用。健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。 

行業(yè)表現(xiàn)方面

券商、金融科技方向表現(xiàn)突出。穩(wěn)定幣消息密集釋放，2025年6月25日，國(guó)泰君安國(guó)際最新獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將現(xiàn)有證券交易牌照升級(jí)為可提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)，以及在提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)的基礎(chǔ)上提供意見(jiàn)。短期看，牌照稀缺性或有望推高頭部券商估值；中長(zhǎng)期有望驅(qū)動(dòng)券商以香港為支點(diǎn)，切入“跨境清算、代幣化證券、穩(wěn)定幣發(fā)行三大萬(wàn)億賽道”，并帶動(dòng)非銀產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)商與支付機(jī)構(gòu)共享紅利。（風(fēng)險(xiǎn)提示：個(gè)股僅供行業(yè)基本面說(shuō)明，非個(gè)股推薦。）

??此外，寧德時(shí)代等創(chuàng)業(yè)板50權(quán)重股受益于固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。作為下一代動(dòng)力電池核心技術(shù)，固態(tài)電池憑借能量密度高（解決續(xù)航瓶頸）、安全性強(qiáng)（抑制熱失控）的優(yōu)勢(shì)，已實(shí)現(xiàn)半固態(tài)電池量產(chǎn)。盡管全固態(tài)電池當(dāng)前成本較高（約為液態(tài)電池2-3倍），但技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化降本有望推動(dòng)其在2030年成為高端市場(chǎng)主流，相關(guān)企業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)估值重塑機(jī)遇。??（風(fēng)險(xiǎn)提示：個(gè)股僅供行業(yè)基本面說(shuō)明，非個(gè)股推薦。） 

【后市展望】 

短期維度，關(guān)注事件催化、中報(bào)業(yè)績(jī)??兌現(xiàn)度。投資者需跟蹤7月中報(bào)預(yù)告業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度，若權(quán)重股盈利增速超預(yù)期，疊加政策落地與地緣穩(wěn)定，創(chuàng)業(yè)板或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)因素包括地緣沖突反復(fù)可能引發(fā)的避險(xiǎn)情緒升溫。

??中長(zhǎng)期視角，關(guān)注產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。AI、新能源、醫(yī)藥等賽道長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯或相對(duì)明確，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)當(dāng)前估值PE-TTM約31倍，低于近5年歷史中樞（約37倍），或仍有估值修復(fù)空間，關(guān)注創(chuàng)業(yè)板投資機(jī)會(huì)的投資者可以關(guān)注創(chuàng)業(yè)板50ETF國(guó)泰（159375），分享新經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本速評(píng)已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場(chǎng)行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。