5月6日，A股三大指數(shù)集體收漲，截至收盤，上證指數(shù)漲1.13%，深成指漲1.84%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.97%。全市場成交額1.36萬億元，較上一個交易日放量1714億元。 創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國泰（159388）收漲4.41%。 【上漲原因分析】海外AI財報業(yè)績亮眼，高資本開支加速AI商業(yè)化進程。 節(jié)后第一個交易日，三大指數(shù)集體收漲，AI相關標的漲幅靠前。 一方面，海外關稅問題引發(fā)的恐慌情緒逐步緩和，“五一”假期數(shù)據(jù)亮眼，整體市場情緒快速升溫。 從外部看，對于關稅問題的市場預期逐漸扭轉，預計關稅問題在波折中走向緩和，此前的過度悲觀情緒逐步消退。 從內部看，出行方面，今年“五一”假期全社會跨區(qū)域人員流動量超14.65億人次，“出境游”游客量較往年明顯增加，假期前四日國際航班執(zhí)飛班次同比增速20.1%。攜程數(shù)據(jù)顯示，“入境游”訂單量同比增速高達173%。消費方面，據(jù)商務部商務大數(shù)據(jù)監(jiān)測，假期全國重點零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長6.3%，重點監(jiān)測零售企業(yè)家電、汽車、通訊器材銷售額同比分別增長15.5%、13.7%和10.5%，重點監(jiān)測電商平臺智能家居產(chǎn)品銷售額同比增長超20%。 另一方面，海外科技巨頭財報數(shù)據(jù)與資本開支超市場預期，提振市場對AI領域的投資信心。 微軟、Meta、亞馬遜陸續(xù)披露財報，營收和凈利潤水平超出市場預期，均表示是AI驅動業(yè)績快速增長，并強調會進一步增加在AI方向的投入。這一方面驗證了AI商業(yè)化的可實現(xiàn)性，行業(yè)從“概念期”邁入“數(shù)據(jù)驗證期”；另一方面，更高的資本開支推動整個AI產(chǎn)業(yè)鏈加速發(fā)展，商業(yè)化進程持續(xù)加速，受益于AI的產(chǎn)業(yè)和投資標的范圍進一步擴大。 【后市展望】行業(yè)景氣度升溫，產(chǎn)業(yè)發(fā)展與政策驅動共振。 當前背景下，自主可控重要性進一步提升，目前我國光模塊、光通信產(chǎn)品全球領先，市占率提升可以期待。參考海外經(jīng)驗，國產(chǎn)上游的算力產(chǎn)業(yè)鏈今年有望真正進入全面業(yè)績爆發(fā)的階段，國內云廠商的資本開支計劃可能也會走上2023年美股云廠商的道路，呈現(xiàn)出資本開支逐季抬升，且不斷提升未來資本開支計劃的周期。 DeepSeek刷新國內外投資者對中國AI技術的認知，阿里、騰訊以及字節(jié)等都在持續(xù)迭代自研大模型，國內各大運營商、應用軟件廠商都在積極接入低成本的模型，各家公司也在積極進行本地化部署，驅動AI下游的應用加速進入繁榮狀態(tài)。 重要會議強調，加快實施“人工智能+”行動，培育未來產(chǎn)業(yè)。政策大力支持下，人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈，包括“上游算力+中游模型+下游應用”，均有望迎來快速增長。 產(chǎn)業(yè)發(fā)展與政策驅動共振，后市看，人工智能有望為全年投資主線之一，建議持續(xù)關注創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國泰（159388）。同時，還需注意出口鏈的相關風險。 風險提示：本速評已力求報告內容的客觀、公正，但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結論和建議僅供參考，相關觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構成投資建議或承諾。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。基金有風險，購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。