上周市場呈現(xiàn)中繼回落態(tài)勢，指數(shù)在周中短暫縮量弱勢反彈，板塊快速輪動之后，周五情緒再次走弱，市場呈現(xiàn)放量普跌態(tài)勢，短期下挫較為明顯，指數(shù)前期風險在加速釋放。中證A500指數(shù)11月22日（上周五）收跌3.18%，成分股中，23只上漲，476只下跌。

ETF資金流向：

熱門ETF方面， A500ETF基金（512050）自11月15日上市以來，僅六個交易日規(guī)模突破百億元，現(xiàn)規(guī)模合計達107.44億元；上市以來日均成交額達32.7億元，為同類最大。

指數(shù)維度，11月22日，中證A500指數(shù)單日凈流入繼續(xù)居首，達105.05億元，而滬深300單日凈流出居前，達26.98億元。從5日角度觀測，中證A500指數(shù)累計凈流入累計已達367.10億元，保持斷層領先。

機構觀點：

東莞證券表示，當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)中的結構性亮點開始逐步增多，9月以來經(jīng)濟的企穩(wěn)回升之勢得以鞏固?？紤]到目前最大規(guī)模的一攬子化債方案已經(jīng)落地、房地產(chǎn)稅收等新政也將陸續(xù)執(zhí)行，投資者可能更關注擴內需以及政策重點發(fā)力方向，市場預期有望繼續(xù)“以我為主”，A股短期內或仍將震蕩攀升。

廣發(fā)證券表示，海外重要事件落地，宏觀不確定性降低，而中國政策底或已顯現(xiàn)，權益資產(chǎn)目前估值仍有吸引力。中證A500指數(shù)選取成分股考慮ESG評級，符合外資偏好；隨著美聯(lián)儲降息周期來臨，外資有望加速流入指數(shù)。（1）中證A500剔除中證ESG評級在C及以下證券，更符合外資偏好。（2）作為基本面優(yōu)質的核心資產(chǎn)代表，中證A500成分股受到外資的青睞。（3）隨著海外流動性改善和政策支持，外資流出壓力有望得到緩解，同時，國內貨幣政策約束降低，有助于提升穩(wěn)增長效果，中國資產(chǎn)具有相對吸引力。

指數(shù)擁擠度：

擁擠度指標反映了指數(shù)所代表板塊、風格的交易過熱程度，對潛在風險起到警示作用，在觸發(fā)交易擁擠度預警后，投資者可關注動量是否反轉擇機減倉，中證A500指數(shù)成交額占比為擁擠度閾值的80%水平，暫未觸發(fā)擁擠度預警（100%）。