每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

12月15日，國(guó)家發(fā)展改革委針對(duì)制約擴(kuò)大內(nèi)需的主要因素，圍繞“十四五”時(shí)期實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略主要目標(biāo)，堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，明確重點(diǎn)任務(wù)，發(fā)布《“十四五”擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施方案》。

《方案》提到“錨定2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)，要全面促進(jìn)消費(fèi)，加快消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)。順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，提升傳統(tǒng)消費(fèi)，培育新型消費(fèi)，擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，適當(dāng)增加公共消費(fèi)，著力滿足個(gè)性化、多樣化、高品質(zhì)消費(fèi)需求。要深入實(shí)施品牌發(fā)展戰(zhàn)略,打造中國(guó)品牌，培育和發(fā)展中華老字號(hào)和特色傳統(tǒng)文化品牌。要深入發(fā)展在線文娛，鼓勵(lì)傳統(tǒng)線下文化娛樂(lè)業(yè)態(tài)線上化，支持打造數(shù)字精品內(nèi)容和新興數(shù)字資源傳播平臺(tái)”等內(nèi)容。

《方案》均鼓勵(lì)“深入發(fā)展在線文娛，鼓勵(lì)傳統(tǒng)線下文化娛樂(lè)業(yè)態(tài)線上化，支持打造數(shù)字精品內(nèi)容和新興數(shù)字資源傳播平臺(tái)”。浙商證券認(rèn)為，該政策利好傳媒行業(yè)在線文娛的代表行業(yè)——游戲行業(yè)。梳理2022年政策監(jiān)管的口徑，值得注意的是，2022年4月游戲版號(hào)重啟；11月官方報(bào)告未成年沉迷問(wèn)題基本解決；11月人民財(cái)評(píng)官方媒體表示深挖游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值機(jī)不可失；此次《方案》鼓勵(lì)深入發(fā)展在線文娛、支持打造數(shù)字精品內(nèi)容，我們認(rèn)為行業(yè)政策監(jiān)管的基本筑底，未來(lái)游戲行業(yè)有望開(kāi)啟政策底的反彈行情。

根據(jù)Sensor Tower，11月國(guó)內(nèi)iOS渠道游戲流水環(huán)比-1%、同比+8%，在環(huán)比基本穩(wěn)定的情況下，受高基數(shù)的逐步調(diào)整，同比回正；出海iOS+Google Play渠道游戲流水環(huán)比+13%、同比-5%，在騰訊海外新品《GODDESSOFVICTORY：NIKKE》帶動(dòng)下環(huán)比增長(zhǎng)、同比跌幅收窄。由此，不難看出，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)大盤(pán)最低點(diǎn)或已過(guò)去，后續(xù)關(guān)注精準(zhǔn)防疫能力提升下，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響邊際趨弱，需求端的邊際修復(fù)，以及版號(hào)恢復(fù)常態(tài)化發(fā)放下，供給端的邊際提升。

天風(fēng)證券指出，國(guó)家出版署自2022年4月起陸續(xù)下發(fā)6次游戲版號(hào)，發(fā)放數(shù)量逐漸增加至穩(wěn)定，騰訊和網(wǎng)易于今年9月首次拿到游戲版號(hào)，版號(hào)發(fā)放范圍逐步從中小公司擴(kuò)展至頭部公司，游戲版號(hào)發(fā)放逐漸常態(tài)化。預(yù)計(jì)2023年游戲供給恢復(fù)平穩(wěn)有望助力游戲公司釋放業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

點(diǎn)評(píng)：目前游戲公司股價(jià)受版號(hào)停發(fā)影響已經(jīng)歷深度回調(diào)，版號(hào)重新發(fā)放后行業(yè)確定性確立，已具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

這里，通過(guò)整合天風(fēng)、安信、國(guó)信等10余家券商最新研報(bào)信息，為粉絲朋友帶來(lái)4家公司簡(jiǎn)介，僅供參考。

1、星輝娛樂(lè)

公司游戲業(yè)務(wù)新品儲(chǔ)備豐富，公司自研三國(guó)策略類(lèi)手游《戰(zhàn)地?zé)o疆》已于2022年7月獲得游戲版號(hào)，還有2款重要游戲產(chǎn)品通過(guò)總局最終審核，尚待批復(fù)；在玩具業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司是國(guó)內(nèi)獲得車(chē)企授權(quán)最多的玩具衍生品廠商之一，同時(shí)公司研發(fā)綜合實(shí)驗(yàn)室和現(xiàn)代化生產(chǎn)基地已達(dá)國(guó)際先進(jìn)水平。

——信達(dá)證券

2、完美世界

公司存量游戲表現(xiàn)穩(wěn)定，長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)思路得到驗(yàn)證。同時(shí)公司發(fā)力品類(lèi)突破，圍繞“MMO+”與“卡牌+”兩大核心賽道布局，后續(xù)產(chǎn)品不僅數(shù)量上儲(chǔ)備豐富，而且品類(lèi)上有創(chuàng)新嘗試。此外，公司國(guó)內(nèi)國(guó)外雙維度發(fā)力，《幻塔》的優(yōu)秀表現(xiàn)有望為公司海外游戲業(yè)務(wù)帶來(lái)新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，助力海外市場(chǎng)逐漸成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

——信達(dá)證券

3、順網(wǎng)科技

順網(wǎng)科技與多家公司開(kāi)展元宇宙業(yè)務(wù)合作，與中數(shù)鏈共設(shè)合資公司，將優(yōu)先推薦合資公司為國(guó)版鏈各城市骨干節(jié)點(diǎn)的元宇宙供應(yīng)商平臺(tái)；與中國(guó)田徑協(xié)會(huì)深度合作，助力體育元宇宙發(fā)展。

——招商證券

4、三七互娛

公司于2022年9月發(fā)行了《小小蟻國(guó)》并取得了較好表現(xiàn)，同時(shí)儲(chǔ)備了《霸業(yè)》等重點(diǎn)產(chǎn)品預(yù)計(jì)將陸續(xù)發(fā)行。隨著產(chǎn)品恢復(fù)正常上線，有望持續(xù)釋放增量推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，疊加較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)、運(yùn)營(yíng)以及出海能力。

——信達(dá)證券

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_500618062