每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜文多    

8月30日晚間，至純科技（603690，SH）披露2021年中報(bào)，公司營收9.20億元，同比增長76.51%；歸母凈利潤1.50億元，同比增長395.51%；扣非后歸母凈利潤4263.52萬元，同比增長69.06%?？梢钥闯?，至純科技扣非后歸母凈利潤增速與營收增速基本保持同一水平。

對于營收增長，至純科技表示主要系集成電路產(chǎn)業(yè)景氣所帶來的高純系統(tǒng)業(yè)務(wù)及半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)訂單大幅增加所致。對于歸母凈利潤增長，上市公司表示主要系公司收入規(guī)模整體增加、公允價(jià)值變動損益及補(bǔ)貼收入增加所致。中報(bào)顯示，公允價(jià)值變動收益為4118.00萬元，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為7801.84萬元。

8月31日，至純科技幾近平開，開盤后股價(jià)一路走低，收報(bào)53.29元/股，下跌8.01%。

受益半導(dǎo)體高景氣，業(yè)績大漲

至純科技從高純工藝系統(tǒng)起步，逐步拓展為具備濕法設(shè)備/晶圓再生、高純工藝系統(tǒng)、先進(jìn)工藝材料、生物制藥、光傳感及光器件業(yè)務(wù)等五大業(yè)務(wù)。

以經(jīng)營業(yè)務(wù)劃分，公司可分為高純工藝系統(tǒng)、半導(dǎo)體設(shè)備、光傳感器及光電子元器件業(yè)務(wù)三個報(bào)告分部。2021年上半年，對應(yīng)業(yè)務(wù)營收分別為5.81億元、2.69億元和6857.13萬元，同比增長53.40%、254.02%、2.76%。

可以看出，上市公司絕大部分營收仍由高純工藝系統(tǒng)貢獻(xiàn)，而半導(dǎo)體設(shè)備增速尤其高，已成為公司重要的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

不管是高純工藝系統(tǒng)，而是半導(dǎo)體設(shè)備，均與半導(dǎo)體高景氣密切相關(guān)。據(jù)信達(dá)證券研報(bào)，晶圓廠建設(shè)成本的75%為購買設(shè)備，25%為廠房建設(shè)。高純工藝系統(tǒng)正屬于廠房建設(shè)中的潔凈室系統(tǒng)，占建廠成本的8%。

清洗設(shè)備，是貫穿晶圓制造全過程的關(guān)鍵設(shè)備，不管是半導(dǎo)體硅片制造、晶圓制造還是封測流程，都需要清洗設(shè)備。

在“缺芯”的大背景下，各大晶圓廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)。而如上文所述，至純科技在晶圓廠廠房建設(shè)和設(shè)備兩個領(lǐng)域都有產(chǎn)品提供，無疑將受益于晶圓廠商擴(kuò)產(chǎn)。

截至中報(bào)期末，至純科技整體業(yè)務(wù)新增訂單涉及金額17.2億元。半導(dǎo)體板塊新增訂單涉及金額14.2億元，占比高達(dá)82.56%。其中濕法設(shè)備新增訂單4.3億元，濕法設(shè)備中，單片濕法設(shè)備新增訂單2億元。

值得一提的是，至純科技雖然歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤大幅增長，但經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額仍為負(fù)值，并較去年同期進(jìn)一步下降。上半年，至純科技經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-1.70億元，而去年同期為-1.06億元。

對此，上市公司表示主要系隨著公司濕法設(shè)備在客戶端投入更多的驗(yàn)證機(jī)臺以及各業(yè)務(wù)板塊訂單的提升，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流將階段性地更多支出，以支持業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。

清洗設(shè)備的國產(chǎn)化機(jī)會

當(dāng)前，全球清洗設(shè)備市場以日本、韓國和歐美企業(yè)為主，主要市場份額由日本Dainippon Screen（即DNS）、TEL，韓國SEMES和美國Lam Research（泛林）占據(jù)。2018年，這四大巨頭占據(jù)了98%的市場份額。國內(nèi)主要清洗設(shè)備廠商為北方華創(chuàng)、至純科技、盛美半導(dǎo)體和芯源微，份額相對較低。

國內(nèi)轟轟烈烈的晶圓建廠潮，給了國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商國產(chǎn)化的機(jī)會。上海證券認(rèn)為：“未來隨著清洗設(shè)備收入占比不斷提升，至純科技估值有望重構(gòu)。在當(dāng)前背景下，國產(chǎn)化是行業(yè)發(fā)展趨勢，看好公司濕法設(shè)備的成長性。”

根據(jù)中報(bào)顯示，至純科技已經(jīng)具備生產(chǎn)8~12寸高階單晶圓濕法清洗設(shè)備和槽式濕法清洗設(shè)備的相關(guān)技術(shù)，目前已可以提供28納米節(jié)點(diǎn)的全部濕法工藝設(shè)備。首批次單片濕法設(shè)備已交付并順利通過驗(yàn)證，2021年下半年將有7臺套12寸槽式設(shè)備和8臺套12寸單片設(shè)備交付到主流客戶產(chǎn)線。

2021年上半年新增訂單中，17臺套來自中芯寧波、中芯紹興、中芯天津、華為、燕東科技和力積電等老客戶的重復(fù)訂單，11臺套是化合物半導(dǎo)體、大硅片以及先進(jìn)封裝領(lǐng)域的銷售新突破，客戶包括綠能芯創(chuàng)、天岳、英諾賽科、晶方等。

先進(jìn)制程方面，至純科技在14納米~7納米技術(shù)世代已經(jīng)接到4臺套機(jī)臺多個工藝的正式訂單，將于2022年交付至客戶產(chǎn)線驗(yàn)證。

需要注意的是，經(jīng)過7月的大漲后，資本市場對于半導(dǎo)體行業(yè)的熱情已有所下降。8月以來，至純科技股價(jià)整體持續(xù)下跌。8月1日至8月31日，至純科技區(qū)間跌幅達(dá)22.91%。

另外，公司在半年報(bào)中提醒，下游行業(yè)投資的周期性波動、受國際形勢影響程度等變化，會對公司的市場需求、銷售毛利率及銷售回款等造成直接影響，從而導(dǎo)致公司業(yè)績波動。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)