每經(jīng)編輯｜鄭直     

美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間13日，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)大幅飆漲，強(qiáng)勢(shì)升破6.9！

美元對(duì)在岸人民幣大跌

1月13日，中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)美元中間價(jià)調(diào)升88個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9263。

同日在岸、離岸人民幣對(duì)美元雙雙大漲，其中在岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.8942，較上一交易日漲348點(diǎn)，創(chuàng)2019年8月1日以來新高；離岸人民幣漲315點(diǎn)，報(bào)6.8923。

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間13號(hào)，美國財(cái)政部發(fā)表聲明，將中國移出匯率操縱國名單；兩天之后，中美高級(jí)貿(mào)易談判代表將簽署美中第一階段貿(mào)易協(xié)議。

而截至今日上午10:14分，在岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.8783，較上個(gè)交易日收盤上漲159個(gè)基點(diǎn)。而從2019年9月3日7.1854的低點(diǎn)算起，人民幣至今已累計(jì)上漲超過3000個(gè)基點(diǎn)！也就是說，換匯5萬美元，現(xiàn)在可以節(jié)約15000元人民幣！這對(duì)春節(jié)出國旅游的國人來說，無疑是個(gè)好消息。

美國取消對(duì)中國匯率操縱國認(rèn)定

據(jù)央視新聞報(bào)道，1月13日，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話中方牽頭人劉鶴率團(tuán)正式赴美，與美方簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。

而據(jù)新華社等報(bào)道，在美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月13日召開的白宮新聞發(fā)布會(huì)上，美國財(cái)長姆努欽宣布將取消對(duì)中國“匯率操縱國”的認(rèn)定。

外媒報(bào)道截圖

姆努欽表示：“中國非?？酥?，并沒有參與競(jìng)爭性匯率貶值，并且行為很負(fù)責(zé)任，透明度很高。”

2019年8月6日，美國財(cái)政部將中國列為“匯率操縱國”，這是25年來美國首次認(rèn)定中國為匯率操縱國。而在1月13日的發(fā)布會(huì)上，美國財(cái)政部也公布了自去年8月之后的首次外匯市場(chǎng)報(bào)告。

在這次的外匯市場(chǎng)報(bào)告中美國財(cái)政部認(rèn)為，“中國對(duì)于克制貶值沖動(dòng)做出了很高標(biāo)準(zhǔn)的承諾”。報(bào)告還指出，人民幣最近走勢(shì)穩(wěn)中有升。

匯率操縱國是指一個(gè)國家人為地操控匯率，使它顯得相對(duì)較低，令其出口價(jià)格看似便宜。由于產(chǎn)品較便宜，會(huì)讓人們喜歡它的產(chǎn)品并減少購買本土產(chǎn)品，這將導(dǎo)致入口國就業(yè)流失。操縱國犧牲別國利益而為本國創(chuàng)造更多就業(yè)機(jī)會(huì)及享受較高的國內(nèi)生產(chǎn)總值。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

根據(jù)美國財(cái)政部報(bào)告，他們會(huì)關(guān)注哪些國家對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，并有較大的經(jīng)常性賬戶盈余或者對(duì)美貿(mào)易順差。外匯市場(chǎng)報(bào)告一般每年會(huì)出版兩次左右。

人民幣匯率穩(wěn)中有升

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月5日至11日期間，在岸人民幣兌美元累計(jì)漲525個(gè)基點(diǎn)，一周漲幅0.75%。

而縱觀2019年，從年初到4月底，人民幣對(duì)美元匯率由6.8518上升至6.7366，小幅升值。進(jìn)入5月，人民幣對(duì)美元匯率突現(xiàn)較大波動(dòng)，短期內(nèi)快速貶值3%，不過6月中旬后峰回路轉(zhuǎn)，重回小幅攀升狀態(tài)。此后雖然人民幣再度面臨貶值壓力，但在年末人民幣再次走出一波升值行情。

而在今天（14日）在岸、離岸人民幣對(duì)美元雙雙大漲升破6.9關(guān)口，為2019年7月以來首次。

離岸人民幣對(duì)美元日內(nèi)走勢(shì)

工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)說，

“以2015年‘811匯改’為分水嶺，人民幣匯率已徹底告別單邊升值的模式，有彈性的雙向浮動(dòng)逐漸成為新的常態(tài)。2017年以來，這種雙向波動(dòng)的特征更顯著，運(yùn)行模式更多樣。” 

放眼近十幾年，人民幣總體升值幅度仍然可觀。中國人民銀行發(fā)布的《2019年一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示：從2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，至2019年3月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)升值22.92%。

中國人民銀行行長易綱表示，

“中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，經(jīng)濟(jì)基本面良好，人民銀行將保持廣義貨幣、社會(huì)融資規(guī)模存量增速與名義GDP增速基本匹配，繼續(xù)深化匯率市場(chǎng)化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”

圖片來源：攝圖網(wǎng)

外資入場(chǎng)成為人民幣升值動(dòng)力

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，“從全球范圍看，中國股市估值水平較低、債券收益率相對(duì)較高，國際機(jī)構(gòu)投資者配置中國債券和股票的熱情較高，資本項(xiàng)目流入有助于國際收支保持平衡，推動(dòng)人民幣升值。”

在人民幣匯率趨穩(wěn)預(yù)期下，北上資金對(duì)A股繼續(xù)保持了強(qiáng)力掃貨的姿態(tài)。

1月13日，上證綜指漲0.75%，收復(fù)3100點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出33個(gè)月來，即2017年4月以來的新高。2020年以來僅僅8個(gè)交易日，北向資金已經(jīng)凈流入420.12億元。

隨著外資持續(xù)的“買買買”，又一只個(gè)股即將被買爆。

1月13日，深交所官網(wǎng)披露的信息，截至1月10日，境外投資者通過QFII、RQFII、深股通持有的美的集團(tuán)股份占公司總股本27.80%，創(chuàng)歷史新高，進(jìn)一步逼近28%的“限購線”。此外，華測(cè)檢測(cè)的外資持股比例也超過26%的“預(yù)警線”，達(dá)26.19%。

中信證券：匯率助力“股債雙牛”

中信證券分析師明明債券團(tuán)隊(duì)研報(bào)認(rèn)為，

近期人民幣匯率表現(xiàn)搶眼，出現(xiàn)多次日內(nèi)快速升值的情形，加之昨日美國財(cái)政部宣布取消人民幣匯率操縱國的認(rèn)定，我們認(rèn)為隨著匯率走強(qiáng)，資本流入趨勢(shì)性增長，對(duì)于國內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格利好明確，股、債有望走出雙牛。

具體來看，人民幣升值趨勢(shì)實(shí)際自去年9月份便已開始產(chǎn)生。股票市場(chǎng)方面，股市自12月份開啟了上漲行情，當(dāng)前人民幣匯率與A股市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，匯率上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和資本流入，將推高股指。對(duì)于債券市場(chǎng)，在三元悖論要求下，匯率走強(qiáng)將減少外部對(duì)貨幣政策的約束，國內(nèi)貨幣政策寬松更加有力，利多債券市場(chǎng)。

此外，該研報(bào)還分析了“股匯聯(lián)動(dòng)”的市場(chǎng)機(jī)制：

在人民幣匯率走高的同時(shí)，進(jìn)入12月份股市同樣一路攀升，匯率是股市的領(lǐng)先指標(biāo)。匯率與股市之間聯(lián)動(dòng)機(jī)制，一方面有二者面對(duì)的影響因素重疊部分較大的原因，另一方面，一致的風(fēng)險(xiǎn)情緒也會(huì)對(duì)股匯產(chǎn)生影響增加聯(lián)動(dòng)性。從人民幣匯率與上證50、中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性上來看，人民幣匯率與中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性更強(qiáng)，反映出中小企業(yè)受到基本面以及風(fēng)險(xiǎn)情緒因素的影響更為明顯。

 

在匯率利好消息的背景下，今天A股三大股指高開，截至上午10:50分左右，滬指暫報(bào)3120.24點(diǎn)，漲幅0.15%；深成指上漲0.12%暫報(bào)11053.77點(diǎn)。而在最近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，滬指累計(jì)漲幅4.7%；深成指累計(jì)漲幅8.9%。

對(duì)于債市，研報(bào)認(rèn)為：

人民幣匯率的走強(qiáng)為貨幣政策的寬松提供了空間，而當(dāng)前國內(nèi)無論從基本面穩(wěn)增長角度還是降成本角度，貨幣政策都有進(jìn)一步寬松的必要，而降息無論從效果還是政策空間而言都支持降息的落地。當(dāng)前債市面臨的整體環(huán)境較為友好，年初配置資金充足，地緣政治不確定性降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，流動(dòng)性整體寬松，繼續(xù)看好長端利率下行。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合華爾街日?qǐng)?bào)、人民日?qǐng)?bào)、中國基金報(bào)、紐約時(shí)報(bào)、中信證券 

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