盡管賈躍亭遠(yuǎn)走國(guó)外，但圍繞他和樂(lè)視網(wǎng)的違規(guī)質(zhì)疑遠(yuǎn)未停止。

9月12日，深交所向樂(lè)視網(wǎng)發(fā)下問(wèn)詢函，要求樂(lè)視網(wǎng)就賈躍亭曾對(duì)上市公司許下的“借款、“增持”承諾落空事宜做出回答。

深交所稱，據(jù)樂(lè)視網(wǎng)2015年7月27日發(fā)布的《關(guān)于承諾事項(xiàng)履行情況專項(xiàng)披露的公告》、2015年10月30日發(fā)布的《關(guān)于承諾事項(xiàng)專項(xiàng)披露的公告》，賈躍亭承諾將減持所得資金全部借予上市公司使用，自收到上市公司還款之日起六個(gè)月內(nèi)，賈躍亭將還款所得資金全部用于增持樂(lè)視網(wǎng)股份。 但樂(lè)視網(wǎng)2017年半年報(bào)顯示，公司已向賈躍亭歸還全部借款。

深交所要求樂(lè)視網(wǎng)逐筆說(shuō)明公司向賈躍亭還款的時(shí)間、金額、還款原因，以及賈躍亭是否存在違反承諾的情形并說(shuō)明理由，并要求樂(lè)視網(wǎng)于9月20日前將有關(guān)說(shuō)明材料報(bào)送深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部，同時(shí)抄送北京證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。

之前說(shuō)“減持為支持公司發(fā)展”

第一財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，2014年以來(lái)，賈躍芳、賈躍亭姐弟以“向上市公司借款”、“支持上市公司發(fā)展”等為理由進(jìn)行減持，累計(jì)套現(xiàn)約140億元。但截至目前，減持曾許下的借款承諾、增持承諾均落空，這是否構(gòu)成信披違規(guī)尚未可知。

2015年5月，樂(lè)視網(wǎng)公布賈躍亭的減持計(jì)劃：賈躍亭計(jì)劃半年內(nèi)減持不超過(guò)樂(lè)視網(wǎng)總股本8%的股份，約1.48億股。減持前，賈躍亭持有樂(lè)視網(wǎng)8.3億股，占全部股本的44.85%。

隨后6月，賈躍亭啟動(dòng)第一次減持，于當(dāng)月1日~3日累計(jì)減持約25億元，持股比例從44.85%降至42.3%，減持金額25億左右。四個(gè)月后，賈躍亭再度減持，2015年10月賈躍亭向鑫根基金轉(zhuǎn)讓1億股,轉(zhuǎn)讓金額32億元。至此，賈躍亭上述減持計(jì)劃在半年內(nèi)即完成。

賈躍亭的第三次套現(xiàn)，發(fā)生在2017年的1月13日。樂(lè)視網(wǎng)披露，樂(lè)視致新、樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視網(wǎng)在內(nèi)的三個(gè)主體，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等方式，獲得來(lái)自融創(chuàng)中國(guó)旗下嘉睿匯鑫、樂(lè)視關(guān)聯(lián)方樂(lè)然投資以及華夏人壽合計(jì)資金超過(guò)168億元。其中，約150億來(lái)自嘉睿匯鑫。在這之中，賈躍亭將其持有的樂(lè)視網(wǎng)1.7億股轉(zhuǎn)讓予融創(chuàng)中國(guó)，套現(xiàn)金額60.41億元。

僅僅依靠出售樂(lè)視網(wǎng)股權(quán)，賈躍亭個(gè)人即套現(xiàn)117.41億元。此外，第一財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，其姐姐賈躍芳分別于2014年1月、2014年12月和2015年2月累計(jì)減持套現(xiàn)約22億元。

再回頭看，2015年7月，面對(duì)減持所引發(fā)的激烈爭(zhēng)辯，賈躍亭曾這樣回答：“在全世界沒(méi)有一個(gè)公司的創(chuàng)始人，把自己的股票賣出去上百億，長(zhǎng)期五年免息借給上市公司。”

“最重要的是，你要判斷減持是為了什么。”彼時(shí)，賈躍亭接受媒體公開(kāi)采訪時(shí)曾稱，如果大股東減持是為了享樂(lè)，那當(dāng)然可以看做利空，甚至是公司經(jīng)營(yíng)可能出了問(wèn)題，但他的減持是繼續(xù)投入公司，為了樂(lè)視的經(jīng)營(yíng)和創(chuàng)新。“這是完全不同的概念。”賈躍亭這樣認(rèn)為。

此外，賈躍亭及賈躍芳的數(shù)次減持，原本皆伴隨有借款或增持承諾。

承諾未嚴(yán)格履行

樂(lè)視網(wǎng)于2014年12月、2015年2月兩次與賈躍芳簽訂《借款協(xié)議》，分別承諾將借款1.78億元、不少于15億元，借款期限均不低于60個(gè)月，免收利息,用于補(bǔ)充樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)運(yùn)資金。如出一轍的是，在2015年的兩次減持中，賈躍亭亦承諾將其減持所得全部借給公司作為營(yíng)運(yùn)資金使用, 同樣將是不低于60個(gè)月的免息。

在相關(guān)減持公告中，賈躍亭承諾，將在減持后配合樂(lè)視網(wǎng)辦理借款手續(xù)，并依法信披。對(duì)于32億元的借款，賈躍亭還于2016年5月14日追加了增持承諾。樂(lè)視網(wǎng)2016年年報(bào)披露，賈躍亭承諾第二次套現(xiàn)的32億元將全部借予上市公司使用,上市公司還款后,所還資金將于六個(gè)月內(nèi)全部用于增持樂(lè)視網(wǎng)股份。若增持均價(jià)低于減持均價(jià)，則減持所得款項(xiàng)與增持總金額的差額將無(wú)償贈(zèng)予上市公司。

以上承諾，賈氏姐弟并未嚴(yán)格履行。從過(guò)往的公告來(lái)看，樂(lè)視網(wǎng)僅于2015年6月23日與賈躍亭簽訂了一份《借款協(xié)議》，賈躍亭承諾向上市公司提供不少于25億元借款，借款期限將不低于10年(120個(gè)月)，且免收利息。

樂(lè)視網(wǎng)2015年年報(bào)披露，當(dāng)年賈躍芳對(duì)樂(lè)視網(wǎng)新增借款3.86億元(期末總借款14.02億元)，與承諾的金額存在巨大出入；賈躍亭則向上市公司實(shí)際借款20.71億元，不足25億元。上述承諾借款的借款期也未大于60個(gè)月。據(jù)2016年樂(lè)視網(wǎng)年報(bào)，當(dāng)年樂(lè)視網(wǎng)歸還賈躍芳借款9.68億元，剩4.34億元未歸還；歸還賈躍亭借款20.68億元，僅剩250.07萬(wàn)元未還。而歸還借款這段期間，正是樂(lè)視網(wǎng)甚至整個(gè)樂(lè)視的資金困難期。

對(duì)于為何采取這種操作，樂(lè)視網(wǎng)稱，借款雖為無(wú)息借款，但該部分資金用于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)，應(yīng)按照同期銀行貸款利率計(jì)算利息，并計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用和資本公積,而對(duì)公司損益造成直接影響。樂(lè)視網(wǎng)認(rèn)為，如公司沉淀不必要的控股股東資金反而會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大負(fù)面影響,因此,大股東借款采用隨借隨還模式,公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)統(tǒng)籌考慮來(lái)保證借款的時(shí)間和規(guī)模。

“隨借隨還”的模式實(shí)際上也并未繼續(xù)。2017年以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)在危機(jī)中越陷越深，此后未獲得來(lái)自賈躍亭和賈躍芳的借款，賈躍亭遠(yuǎn)走美國(guó)，增持計(jì)劃亦未有音訊。

按照深交所對(duì)創(chuàng)業(yè)板信披的要求，上市公司應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告“公司、股東及實(shí)際控制人承諾事項(xiàng)履行情況”中詳細(xì)披露公司、股東及實(shí)際控制人作出的所有承諾及其履行情況。證監(jiān)會(huì)信披規(guī)則中亦有規(guī)定，上市公司年度報(bào)告中應(yīng)當(dāng)披露報(bào)告期內(nèi)履行完畢的，以及截至報(bào)告期末尚未履行完畢的，由公司、股東、實(shí)際控制人、收購(gòu)人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或其他關(guān)聯(lián)方做出的承諾事項(xiàng)，包括對(duì)公司中小股東所作承諾。

北京盈科律師事務(wù)所律師臧小麗向第一財(cái)經(jīng)記者分析稱，大股東做出的承諾可被看做一種與上市公司以及投資者的“承諾”，大股東若失信，理論上上市公司以及股東可以追訴。