規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，歸根到底還是要堅(jiān)持轉(zhuǎn)型升級(jí)

人民幣匯率雙向浮動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響是雙向的。由于匯率雙向浮動(dòng)、套利風(fēng)險(xiǎn)加大，過(guò)去出口和進(jìn)口中的水分會(huì)被擠出，估計(jì)未來(lái)幾個(gè)月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)一定回落，但這并不說(shuō)明貿(mào)易狀況惡化。

具體來(lái)看，一方面，人民幣單邊升值的消失有利于出口。這陣子人民幣走弱，有助于調(diào)動(dòng)出口的積極性，起到鼓勵(lì)出口的作用。“然而，貶值不是趨勢(shì)性的，中國(guó)商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力最終取決于技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)，出口企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)技術(shù)改造升級(jí)來(lái)提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。”丁志杰說(shuō)。另一方面，人民幣匯率階段性貶值和彈性擴(kuò)大，可能會(huì)增加進(jìn)口的成本和風(fēng)險(xiǎn)。“但進(jìn)口從根本上說(shuō)是由國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況決定的，在目前階段匯率的作用不會(huì)太顯著。”

“隨著人民幣雙向浮動(dòng)，匯率風(fēng)險(xiǎn)加大，出口企業(yè)和進(jìn)口企業(yè)都需要采取更為穩(wěn)健的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理策略。”丁志杰坦言。

為規(guī)避此間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有人建議明朗公司可以采取訂立遠(yuǎn)期合同、靈活運(yùn)用外債連環(huán)展期、買(mǎi)賣外匯期貨和外匯期權(quán)等方式進(jìn)行套期保值。但陳朗認(rèn)為，這些五花八門(mén)的“避匯”方式在理論上行得通，但在實(shí)際運(yùn)用中卻比較麻煩，收益也并不大。當(dāng)前的匯率波動(dòng)企業(yè)還可以消化，但如果匯率持續(xù)波動(dòng)，則直接影響企業(yè)的盈利水平。他算過(guò)，匯率每變動(dòng)1%，企業(yè)凈利潤(rùn)將波動(dòng)5%—8%。

“不能簡(jiǎn)單地評(píng)論人民幣升值貶值、匯率走高走低對(duì)出口企業(yè)有哪些影響，中小企業(yè)普遍希望匯率穩(wěn)定，升值貶值都會(huì)帶來(lái)企業(yè)不愿見(jiàn)到的局面。”陳朗表示，歸根到底還是要堅(jiān)持轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高研發(fā)設(shè)計(jì)能力和產(chǎn)品科技含量，提高產(chǎn)品的議價(jià)能力，獲得主動(dòng)權(quán)，這樣企業(yè)才能對(duì)匯率變化不那么敏感。