每經(jīng)記者趙笛 2013年出臺的政策對股市的影響仍將延續(xù)。2014年，資本市場的改革還將持續(xù)，又會有哪些新政可能出臺呢？ 1、新股改革深化 不可否認(rèn)，新股改革的細(xì)則還將陸續(xù)出爐，對市場的影響也在不斷地發(fā)生著變化。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，后續(xù)的新政將圍繞力圖改變新股“三高”、規(guī)范上市公司的信批和運作展開，可能包括證券法的修改、新股退市制度、估值標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整、注冊制繼續(xù)向前邁進(jìn)等政策。 2、新國資改革 2014年的深化改革還包括國資改革，其中尤以上海國資、廣東國資改革為重點。目前，上海國資改革3.0版本已經(jīng)公布。礙于市場人氣渙散，消息兌現(xiàn)后上海本地股出現(xiàn)“見光死”式的大幅下挫。 不過，分析人士認(rèn)為，調(diào)整是為了更好上漲。國企改革概念未來必然會出現(xiàn)分化，一批當(dāng)?shù)刂еa(chǎn)業(yè)或民生產(chǎn)業(yè)有望做大做強，一批不符合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)規(guī)劃的國資股則將面臨重組甚至賣殼。新一輪“炒地圖游戲”或又將展開。 3、個股期權(quán) 個股期權(quán)交易在2014年上半年推出是大概率事件。 所謂個股期權(quán)就是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定合約買方有權(quán)在約定的時間以約定的價格買入或賣出約定合約標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 目前，上交所的個股期權(quán)仿真交易測試即將展開，有消息稱可能參與測試的個股一共有4只，分別是工商銀行（601398，SH）、中國石油（601857，SH）、中國平安（601318，SH）、貴州茅臺（600519，SH）。此外，還有2只ETF，分別是上證50ETF和上證180ETF。 從標(biāo)的來看，“具有融資融券標(biāo)的，上市時間不少于6個月，抗操縱性強，流通規(guī)模較大，波動幅度適中，最近6個月日均持股數(shù)不低于4000戶”將是其硬指標(biāo)。 從海外經(jīng)驗來看，個股期權(quán)推出后，往往對正股的交易量有一定拉動作用。這是因為期權(quán)擁有雙向交易、日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易的特點，能夠吸引大量投機資金參與，隨之也帶來了較大的套利機會。同時，對于期權(quán)買方，最大損失僅為權(quán)利金，而由于杠桿的存在，其獲利空間廣闊，是投資者套期保值、規(guī)避風(fēng)險的有效工具。 4、T+0 目前，市場存在不平等套利機制。有資金實力的大戶和機構(gòu)投資者，可以用一籃子股票換取ETF的方式，賣出自己手中錯誤買進(jìn)的股票；而個人散戶因資金門檻等原因，缺乏“T+0”的風(fēng)險對沖工具，在跟風(fēng)買進(jìn)后難以及時修正自己的錯誤。在光大事件出現(xiàn)后，上交所公開表示，從保護(hù)中小投資者權(quán)益、體現(xiàn)市場公平性的角度，有必要進(jìn)一步抓緊研究論證股票“T＋0”交易制度。 5、解決B股地位 近年來，資本市場制度建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，但唯獨一個難點還有待突破，那就是如何解決B股這個“雞肋”。2014年，B股改革值得關(guān)注。