譚浩俊

盡管前一階段政策利好出了不少，大盤(pán)也一度露出向好的跡象。但是，架不住宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的難以把握，最終還是在B股殺跌等因素沖擊和影響下，擊穿了滬指2132點(diǎn)的政策性大底，也是很多人說(shuō)的“鉆石底”。

由于“鉆石底”的后面是“市場(chǎng)底”，而“市場(chǎng)底”在A股市場(chǎng)往往空頭興風(fēng)作浪的能量更容易得到釋放，市場(chǎng)人氣也會(huì)隨著空頭能量的釋放越來(lái)越渙散。因此，在“鉆石底”被擊穿以后，大盤(pán)極有可能步入持續(xù)下跌探底的通道。

那么，現(xiàn)在“鉆石底”被擊穿，是否意味著大盤(pán)會(huì)一蹶不振，將市場(chǎng)的人氣完全吹散，將投資者的熱情完全吹垮呢？大盤(pán)何時(shí)才能止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)呢？筆者認(rèn)為，從目前的實(shí)際情況來(lái)看，不必過(guò)于悲觀，大盤(pán)止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)的時(shí)間或許不會(huì)太長(zhǎng)。

首先，此輪殺跌不是全方位下挫、全局性潰敗。近一段時(shí)間以來(lái)，雖然盤(pán)面呈下行趨勢(shì)，并一舉擊穿了“鉆石底”，但是，與此前所有板塊群起群落相比，此次下跌在板塊方面還是有起有落，不斷地呈現(xiàn)出一些興奮點(diǎn)。如醫(yī)藥板塊、節(jié)能環(huán)保板塊、房地產(chǎn)板塊等，最近幾天，一直備受打擊的鋼鐵板塊竟然也興奮了一下。所以，即便大盤(pán)繼續(xù)下行探底，也不影響投資者把握好板塊的變動(dòng)，做一些短期投資。也正因?yàn)橛邪鍓K的起伏，市場(chǎng)的人氣也不會(huì)徹底渙散。

第二，面對(duì)“鉆石底”被擊穿，管理層會(huì)推出一些新的舉措穩(wěn)定大盤(pán)。新的一屆管理機(jī)構(gòu)成立以來(lái)，在不斷加強(qiáng)制度、機(jī)制建設(shè)和體制改革的同時(shí)，也把維護(hù)股市穩(wěn)定作為當(dāng)前十分重要的一項(xiàng)工作，不時(shí)地推出一些新舉措，出臺(tái)新政策。就在大盤(pán)擊穿“鉆石底”的前幾天，管理層還出臺(tái)了降低交易費(fèi)的政策。管理層敢于在大盤(pán)“不穩(wěn)”的情況下，對(duì)B股的垃圾股出手，不怕大盤(pán)被沖擊，筆者估計(jì)，決策者一定心里有底，一定有牌在手。如果大盤(pán)真的出現(xiàn)了整體下挫的現(xiàn)象，相關(guān)舉措和政策一定會(huì)隨之而來(lái)。所以，從這方面看，也沒(méi)有必要對(duì)“鉆石底”被擊穿過(guò)于悲觀和擔(dān)憂，而應(yīng)當(dāng)相信管理層是有解救大盤(pán)的能耐和手段的。

第三，也是最重要的，就是經(jīng)濟(jì)止跌回穩(wěn)已是大概率事件。本周二，匯豐公布的中國(guó)7月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示，預(yù)覽值已由6月份的48.2上升至49.5，創(chuàng)5個(gè)月高位。其中，制造業(yè)PMI產(chǎn)出為51.2，創(chuàng)9個(gè)月高位。此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局27日公布的數(shù)據(jù)顯示，1~6月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)23117億元，同比下降2.2%，降幅比1~5月的2.4%略有收窄；6月當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4682億元，同比下降1.7%，上月則為下降5.3%。已經(jīng)有分析認(rèn)為，上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅明顯收窄，顯示經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。這也意味著，前一階段穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的各項(xiàng)措施已經(jīng)開(kāi)始發(fā)力。如果官方公布的PMI數(shù)據(jù)以及用電量、運(yùn)輸量等“硬指標(biāo)”也出現(xiàn)回升，那么，從經(jīng)濟(jì)層面來(lái)看，對(duì)股市就是最大的利好，大盤(pán)很快就會(huì)止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)，并很快就會(huì)回歸到“鉆石底”以上，甚至不排除出現(xiàn)一波上漲行情。

第四，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、特別是歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能會(huì)在各國(guó)的共同努力下，趨于穩(wěn)定。雖然近一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、特別是歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)又出現(xiàn)了惡化的跡象，甚至連德國(guó)也可能被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)等，這反而激發(fā)了各國(guó)“護(hù)盤(pán)”的動(dòng)力。由于歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉26日出席會(huì)議期間表示，歐洲央行已準(zhǔn)備“采取任何手段捍衛(wèi)歐元”。此番表態(tài)令市場(chǎng)中投資者普遍預(yù)計(jì)歐洲央行可能重啟對(duì)歐洲國(guó)家國(guó)債的購(gòu)買計(jì)劃，極大地提振了投資者的信心。我們已經(jīng)看到，26日紐約股市大漲，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲幅度均超1.6%。而在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)勞工部26日公布報(bào)告稱，上周美國(guó)首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少3.5萬(wàn)人至35.3萬(wàn)人，接近4年來(lái)的低位。這說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)在向好的方向發(fā)展。一旦政策、措施到位，全球經(jīng)濟(jì)就有可能趨穩(wěn)。那么，對(duì)股市的影響也會(huì)十分正面。所以，從這方面看，股市也不會(huì)過(guò)于悲觀，也不必過(guò)于擔(dān)心。

總之，“鉆石底”被擊穿，不是一件令投資者高興的事。但是，投資信心絕不能因此而完全喪失。如果能夠保持較為正常的投資信心，股市還是會(huì)逐步趨向穩(wěn)定的，大盤(pán)離止跌回穩(wěn)的時(shí)間也就不會(huì)太久了。