安東尼·波頓

在2009年退休之前，安東尼·波頓曾長(zhǎng)期出任全球資產(chǎn)管理巨頭——富達(dá)國(guó)際投資總裁，在1979年到2007年的28年間，波頓為富達(dá)掌管的“特殊狀態(tài)基金”實(shí)現(xiàn)了驚人的20%的年化收益率。換句話說(shuō)，投資人最初向該基金投入1000元，28年后到手的是14.7萬(wàn)元。

出于對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)期看好，波頓在2010年4月高調(diào)復(fù)出，并遷居中國(guó)香港執(zhí)掌“富達(dá)中國(guó)特殊狀態(tài)基金”，該基金在倫敦交易所掛牌交易，主要投資中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港以及全球其他市場(chǎng)上市的中國(guó)或中國(guó)相關(guān)企業(yè)。截至2011年10月31日，該基金的前三大重倉(cāng)股分別為中國(guó)聯(lián)通[4.16 -1.19% 股吧 研報(bào)](H股)、中銀香港[21.70 0.70%]以及騰訊控股[222.80 2.86%]。

在日前接受上海證券報(bào)獨(dú)家專(zhuān)訪時(shí)，波頓表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)發(fā)生硬著陸，接下來(lái)的12個(gè)月，國(guó)際投資界對(duì)于中國(guó)的主流看法會(huì)發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，許多“中國(guó)空頭”都會(huì)空翻多。波頓表示，隨著世界經(jīng)濟(jì)“雙速發(fā)展”的模式日益明顯，資金將流向那些增長(zhǎng)更為迅速的地區(qū)。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，歐洲的危機(jī)對(duì)中國(guó)這樣的快速增長(zhǎng)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)反倒是好事。

波頓認(rèn)為，未來(lái)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)引擎。他的中國(guó)資產(chǎn)組合中相對(duì)低配出口、大宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、銀行和房地產(chǎn)等個(gè)股。他認(rèn)為，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)短期狀況不佳，但長(zhǎng)期前景仍較光明。

⊙本報(bào)記者 朱周良

中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年增速在7%至8%

上海證券報(bào)：中國(guó)前不久下調(diào)了今年的增長(zhǎng)目標(biāo)至7.5%，您怎么看今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)？

波頓：中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年有望增長(zhǎng)7%到8%左右，主要因?yàn)槌隹诤凸潭ㄙY產(chǎn)投資降溫。但是，中國(guó)數(shù)量日益增長(zhǎng)且財(cái)富日益增加的中產(chǎn)階級(jí)，以及政府的持續(xù)支持，將繼續(xù)支撐中國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

隨著通脹壓力減輕，為進(jìn)一步的政策松動(dòng)創(chuàng)造了有利的氛圍，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能出現(xiàn)硬著陸。我們已經(jīng)看到中國(guó)央行兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，我認(rèn)為，隨著央行將政策重心從抑制通脹轉(zhuǎn)向刺激增長(zhǎng)，未來(lái)還會(huì)有進(jìn)一步的存準(zhǔn)率下調(diào)。

進(jìn)一步政策松動(dòng)的速度和方式，將取決于中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體會(huì)否重新陷入衰退。

上海證券報(bào)：根據(jù)您對(duì)中國(guó)的深入研究和了解，您認(rèn)為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)何在？

波頓：中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷從出口、投資驅(qū)動(dòng)到消費(fèi)、服務(wù)業(yè)拉動(dòng)的轉(zhuǎn)型。對(duì)于2012年，我看好中國(guó)的消費(fèi)和服務(wù)行業(yè)。自從我2010年4月開(kāi)始運(yùn)作中國(guó)特殊狀態(tài)基金，我就一直堅(jiān)信，未來(lái)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)引擎。

如果政府推出更多措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，很可能就是針對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域。另外，因?yàn)橹袊?guó)的服務(wù)業(yè)相對(duì)于世界其他國(guó)家發(fā)展滯后，這一領(lǐng)域?qū)⑹俏磥?lái)很長(zhǎng)時(shí)間的投資主題。

但是，我的中國(guó)資產(chǎn)組合中比較低配出口、大宗商品、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、銀行和房地產(chǎn)等個(gè)股。短期內(nèi)，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)前景不妙，盡管長(zhǎng)期來(lái)看這一領(lǐng)域的前景仍較光明。

中國(guó)空頭未來(lái)12個(gè)月要改口

上海證券報(bào)：中國(guó)股市去年的表現(xiàn)很差，今年是否有望翻身？

波頓：通貨膨脹是2011年的關(guān)鍵問(wèn)題，但通脹現(xiàn)在趨于放緩，貨幣政策也有了明顯的松動(dòng)跡象。我認(rèn)為，這為中國(guó)股市有良好的表現(xiàn)提供了有利的環(huán)境。我們已經(jīng)關(guān)注到中國(guó)央行時(shí)隔3年重啟存準(zhǔn)率下調(diào)，接下來(lái)預(yù)計(jì)還會(huì)有更多的類(lèi)似舉動(dòng)。

我認(rèn)為，許多投資人當(dāng)前仍持有大量現(xiàn)金，一旦大環(huán)境好轉(zhuǎn)，他們會(huì)將手頭的現(xiàn)金大舉用于投資。

上海證券報(bào)：當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)何在？您怎么看歐債危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響？

波頓：我認(rèn)為中國(guó)今年面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自歐債危機(jī)，另外就是經(jīng)濟(jì)硬著陸。而朝鮮半島緊張局勢(shì)如果升級(jí)，也可能對(duì)本地區(qū)股市帶來(lái)不利影響。

但重要的是，要搞清楚哪些股票可能受到影響。我對(duì)出口行業(yè)并不熱衷，特別是那些主要向歐洲出口或是在歐洲有大型生產(chǎn)基地的企業(yè)。

到目前為止，中國(guó)股市都還沒(méi)有明顯表現(xiàn)出與西方脫鉤的跡象，但我一貫堅(jiān)持的觀點(diǎn)是，這樣的脫鉤以后會(huì)越來(lái)越明顯。隨著世界經(jīng)濟(jì)“雙速發(fā)展”的模式日益明顯，資金將流向那些增長(zhǎng)更為迅速的地區(qū)。所以從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，歐洲的危機(jī)對(duì)中國(guó)這樣的快速增長(zhǎng)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)反倒是好事。