每經(jīng)記者  張雨

    在以65.52%的比例創(chuàng)下史上最高中簽率后，雙星新材（002585，收盤價40.10元）又將創(chuàng)下最快“用光”超募資金的紀錄。

    上市18天之后，公司推出高達22億元的重磅投資計劃，一次性“用光”超募資金。在雙向拉伸聚酯薄膜（BOPET）產(chǎn)能已經(jīng)大幅擴張的背景下，公司的這一投資計劃不能不讓人擔憂其前景。某知名的光伏行業(yè)分析師告訴  《每日經(jīng)濟新聞》記者，BOPET目前市場狀況還不錯，但在新項目不斷上馬之后，未來的不確定性不言而喻。

項目量產(chǎn)需四年

    公告顯示，雙星新材擬使用IPO時的超募資金20.45億元投資建設(shè)  “年產(chǎn)5萬噸太陽能電池封裝材料基材項目”及“年產(chǎn)12萬噸新型功能性聚酯薄膜及18萬噸功能性膜級切片項目”。

    據(jù)悉，“年產(chǎn)5萬噸太陽能電池封裝材料項目”的總投資額為6.58億元；“年產(chǎn)12萬噸新型功能性聚酯薄膜及18萬噸功能性膜級切片項目”總投資額為15.89億元，兩項目合計總投資額為22.47億元，其中20.45億元為超募資金，不足部分公司自籌。上述兩個項目的建設(shè)期均為2年，按公司的規(guī)劃，到項目計算期第3年生產(chǎn)負荷為80%，第4年將全部實現(xiàn)量產(chǎn)。項目的主要產(chǎn)品為BOPET和功能性膜級切片。

產(chǎn)能大幅擴張成隱憂

    據(jù)PCI保守預(yù)測，未來5年聚酯薄膜世界需求的年復(fù)合增長率超過12%。其中，特種聚酯薄膜供不應(yīng)求。中國每年需從國外進口10萬噸左右特種聚酯薄膜，這些薄膜廣泛應(yīng)用于液晶顯示、太陽能、電子、汽車貼膜等領(lǐng)域，目前有的價格高達20多萬元/噸。

    項目前景看上去是如此美好，不過，海通證券就曾在雙星新材上市初期表示，BOPET行業(yè)的暴利帶來產(chǎn)能的大幅擴張，據(jù)不完全統(tǒng)計，2011~2012年的兩年時間將驟增新生產(chǎn)線36條，新增產(chǎn)能87萬噸，增加了近87%，供給的增速或已遠大于需求增速，因此，未來行業(yè)將有可能面臨著競爭的加劇。

    從方案來看，雙星新材這兩個項目的建設(shè)期均為2年，達產(chǎn)又需要2年。投資者或許要注意，在冗長的建設(shè)期與達產(chǎn)期之后，BOPET的市場需求情況是否會發(fā)生變化呢？

    同時，投資者不禁要問，短時間里就制定出超過22億元的投資計劃，公司的決策是否過于匆忙了呢？

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